东北大豆余粮基本售罄 临储推迟出库“歪打正着”？

　　话说自从5月31日中国临储大豆拍卖突然延迟以来，官方并无进一步的进展消息，而市场传闻则满天飞，具体原因不得而知。从5月30日晚间发出紧急通知开拍，再到5月31日宣布延期举行，节奏之快也让市场人士无所适从。根据此前通告中每周30万吨的拍卖量，单月拍卖量或将达到120万吨，而实际拍卖总量可能达到300-400万吨；这在东北产区农民手中余粮逐渐减少以及关内南方食品加工企业持续补库的背景下，或将对不断见涨的产区豆价产生一定抑制。4月份以来，美豆期价不断向上突破，国产大豆价格也在同步跟涨。东北主产区大豆价格在基层余粮见底以及需求逐渐回暖的支撑下持续上行，贸易商为刺激走货量纷纷提价收购，但需方收购难度与日俱增，部分市场出现大豆现货价格过高或导致成交缩量。而外盘大豆市场短期虽有调整需要，但总体牛市格局未改，因而国家临储大豆推迟出库或是否会面临“歪打正着”局面，即能够在市场的相对高价位水平“顺价”拍出。

　　今年5月份以来，USDA供需报告持续利多，加上南美产量受损不断发酵以及美豆产区干热天气担忧，基金做多热情暂无消退迹象，美豆在应声突破12美元大关后涨幅有所缩减，但目前仍然运行于偏高价位水平。我国东北主产区大豆价格同步跟涨，目前主要产区大豆标准三等收购价格集中在3800-3900元/吨，短期因为拍卖仍未启动，且基层余粮见底，因而豆价进一步冲高的空间相对有限，陈豆大量进入市场将抑制现货上行，同时6～8月是传统的大豆需求淡季，目前销区部分市场价格已经出现倒挂。目前，作为东北头号主产省的黑龙江，主产区大豆余粮整体存量下降的问题已十分严峻，且产区货源量分布也十分不均，黑龙江省东部地区货源就相对较少，需方收购难度与日俱增。

　　而根据5月30日国粮交易中心的公告，拍卖的临储大豆中有质量较差的2010年产大豆，因而临储大豆的起拍价估计呈现阶梯状分布。而据市场人士分析，国产大豆存储超两年后，蛋白活性降低，无法完全作为蛋白豆使用，做食品豆的吸引力也不是太高，目前大豆蛋白加工企业依然优先收购市场上现有大豆为主；但对于正常榨油生产是没有特别影响的，所以后期若拍卖恢复，压榨企业是否愿意参与采购和压榨，主要还是看榨利是否存在，参与是否有利可图。

　　此外，从拍卖区域看，东北与关内都有分布，但关内企业大多以进口大豆压榨为主，东北企业大多也处于长期停产状态。因而国产大豆拍卖预计即便有所成交，或会被用于混合压榨，进入食品流域的又会有多少也具有一定的不确定性。但可以预见到的是，现阶段美豆牛市格局不改，当然在阿根廷产量是否还有进一步调减空间、美国玉米带的天气前景是否会影响新豆生长以及月末USDA种植面积报告是否会做出意外调整等一系列不确定性因素之下，美豆市场的间歇性波动风险仍然值得关注，而临储大豆也仍可抓住逢高出库的机会，而在目前国内外市场共同走强的背景下，产区大豆价格继续受到利多支撑。