国内豆粕跟随CBOT大豆走势反弹

　　本周（6.23-6.26），在过去一周里，阿根廷2014/15年度大豆收获完成99.6%；阿根廷农户已经销售48%的2014/15年度大豆。彭博社预计今年美国大豆播种面积为8533.2万英亩，截止到上周日，美国实际播种的大豆面积只有7620万英亩，其中一些大豆还遭到水淹，预计2015年6月1日美国大豆库存为6.79亿蒲式耳。

　　豆粕1509期价走势图

　　期货行情：本周美国大豆产区降雨较多，拖慢大豆的种植进度，并且市场担忧过多的降水将影响大豆的播种面积及大豆生长情况，CBOT大豆反弹，重回1000美分之上。7月大豆期货合约收涨1.75美分，报每蒲式耳1002美分/蒲式耳，本周升3.2%，连升第五周，为10月来最长升势。国内连盘豆粕跟随CBOT大豆反弹，受外盘强势上涨拉升连盘豆粕期价上扬截止至周五，连盘豆粕1509收盘报2604元/吨，后期需关注南美大豆到港情况及美国大豆产区天气及月底大豆播种情况统计。

　　第26周国内豆粕价格与成交量走势图

　　现货行情：本周豆粕价格因连盘豆粕跟随CBOT大豆有所反弹，且国内进口大豆到港数量仍然较多，油厂开机保持高开机率压榨大量的豆粕，但饲料厂及贸易商遵循买涨不买跌的采购方式，当日涨幅较大时成交放量，但随后转为清淡。至周五涨至近2597元/吨，较上周同期上涨近74元/吨。预计后期油厂报价可能继续跟随外盘波动，但上涨幅度或有限。

　　油厂方面：近期进口大豆到港数量依然较多，大部分油厂保持开机状态。但本周有部分油厂因大豆未到港口而停机，但整体开机率处于较高水平。本周国内油厂开机率小幅提高，约为54.48%，较上周上涨0.15%；国内各油厂大豆压榨总量约171万吨，较上周增加约0.26%，下周预计因大豆到港，加上豆粕出货缓慢，因豆粕胀库油厂开机率将有所降低。

　　供应方面：目前南美大豆继续抵达我国港口，到港大豆数量高居不下，油厂大豆库存增加，但出货缓慢或将致豆粕库存随之增加。国内港口进口大豆库存约533万吨。国内大豆进口数量较大导致豆粕市场供应继续增长，且近期难改豆粕供应继续增长的局面，后期供应继续宽松，豆粕价格上涨幅度将受到限制。

　　需求方面：本周生猪价格为15.23元/千克，较上周上涨1.87%；猪肉价格为23.02元/千克，较上周上涨0.26%；仔猪价格为29.81元/千克，下跌2.13%。本周猪价上涨幅度颇大，北方地区领涨全国，涨幅明显，超越南方多地价格，南方地区涨幅较小，局部地区震荡。猪价并未出现节前预测的回调现象，北方农忙结束，生猪市场较活跃，受北方生猪价格影响，华中出现生猪北调现象，但是目前天气转热，猪肉消费进入需求淡季，预计生猪大幅上涨不可能长时间持续。

　　后市预测：近期美国大豆产区多降雨天气影响大豆播种的收尾工作，USDA每周作物生长报告显示，截止上周美国大豆生长优良率为65%，种植率为90%，出苗率为84%，均低于去年同期及五年均值，市场担忧将影响美国大豆产量，CBOT出现反弹行情。受外盘上涨提振，国内豆粕跟随反弹，但生猪等下游需求回暖依然缓慢，进入7-8月高温季节，猪肉消费有所下降，由此豆粕消费也有所减弱，预计对于豆粕价格也会形成一定压力。在豆粕熊市尚未改变的大前提下，美国大豆库存高企、大豆种植面积存在扩大的可能性，南美大豆出口旺季以及豆粕消费淡季来临，豆粕价格反弹空间预计有限，或将重回跌势。