宋卫平一场近似“赌博”的绿城保卫战

　　融绿事件在继续。随着12月31日还钱最后期限的临近，各路消息频出。

　　近日又有媒体曝出，宋卫平已获东方资产出手相助，愿意借出30亿元人民币，使其能向融创购回绿城的股份。在外界看来，东方资产此次出资可谓渔翁得利，一种可能是宋卫平难以还款，东方资产则以30亿元拥有绿城34.786%股份，另一种可能是宋卫平找到资金，东方资产仍能按照契约拿到不低于10%的利息。对于坊间传言，《经济参考报》记者向东方资产核实，其回复“正在核实，目前尚无需要公布的信息。”

　　除东方资产外，还有传言，11月20日京东董事长刘强东在杭州密会宋卫平，希望介入绿城事件，帮助宋卫平筹集资金。

　　虽然记者未能从各个相关方确认“金主”究竟是哪方，但可以感知到的是，宋卫平找钱的艰难。

　　“目前对于宋卫平来说，最重要的就是找钱。”一位业内人士在接受《经济参考报》记者采访时表示，当时宋卫平卖掉绿城的原因便是资金短缺，宋卫平在拿到融创的资金后，第一时间就投入到了蓝城。而蓝城业务集中在代建、养老、健康、农业四大领域，除代建外，其余三个均处于前期‘烧钱’阶段。虽然孙宏斌只是要一个适当的股份溢价，宋卫平依然需要寻找外部的资金援助。

　　若真如传言所言，一旦宋卫平还不上30亿元的借款，东方资产将持有绿城中国约35%的股份，按照目前绿城中国7.53港元/股的价格计算，这部分股权至少价值45.56亿人民币。

　　对于这明显的不对等质押，上述业内人士认为，宋卫平此次借贷等于给了自己一年的缓冲期去筹集资金，他赌的是房地产市场的回暖能为绿城减压。

　　的确，从现在来看，房地产市场回暖明显，绿城也不例外。数据显示，今年前十一个月，绿城集团累计总销售面积约331万平方米，合同销售金额约人民币667亿元，已完成年初所订的全年销售目标108%。

　　“但宋卫平也可能是不得已才能做出这个赌博式的选择。”上述人士表示，现阶段的融绿之争使宋卫平不能引入战略投资者，只能靠借债还钱，但单凭私人关系，老宋是怎么也筹不到这么多资金，所以只能硬着头皮拼一把。

　　不少业内人士分析称，如果东方资产借款给宋卫平，看中还是其背后的利益。

　　在完成处置政策性不良资产的历史任务之后，东方资产管理公司也在开展商业化转型，其提出的战略目标为打造成为兼具“保险和资产管理”双重特色的综合金融服务集团。借钱给宋卫平似乎和东方资产本身的“不良资产”处置的主业相去甚远。其实不然，在最近几年，四大资产管理公司通过各种方式为房地产企业提供资金是十分常见。

　　“在银行看来，有些房企风险太高，到期后无法续贷，这时，资产管理公司可能就会介入，由于资产管理公司对风险的承受能力相对较高，他们可通过买断这部分债权，继续为这些房企融资。这种债务重组的业务模式，实际上也可以看作是资产管理公司变相在为房地产企业贷款，这其中并未产生新的债权，但风险从银行转移到了资产管理公司。”一位四大资产管理公司人士对《经济参考报》记者说，这些年，四大做不少这样的业务，这项业务的利润也很高，有的能达到15%以上。

　　据此前媒体的统计，从2013年下半年至2014年7月，四大资产管理公司已向11家上市公司及其旗下的房地产企业提供融资超过120亿元。还有媒体报道称，资产管理公司也可能从保险公司等渠道取得相对低成本的资金，再转手以更高的利率放给房企，赚取中间的利差。

　　但上述人士同时表示，今年以来，由于房地产市场的调整，资产管理公司出于对风险的把控，做这方面的业务已经越来越少。四大之一的信达资产此前公布的中报就显示，其上半年附重组条件类不良资产(主要收购自非金融机构)新增收购规模为782亿元，同比增长92.9%。不过，房地产在附重组类条件不良资产中占比有所下降，由去年底的60.3%下降至今年6月末的51.2%。

　　融绿合并的颠覆剧情还将继续。对不惜代价返回绿城的宋卫平来说，结局仍然是个迷。