消费需求疲软 玉米市场偏弱运行

　　6月份本是玉米市场回暖、价格上扬的时期，但今年的玉米市场显得有些冷清。临储玉米上周拍卖结果依旧不理想，南方移库玉米维持零成交，东北临储玉米拍卖则维持个位数的成交率。加上进口谷物替代使用日趋增强，致使国内玉米成交量减少，成交价格偏弱运行。去除政策影响，国内酒精需求低迷、生猪养殖业惨淡成为玉米消费下滑的主要原因。

　　上周，联合国粮农组织(FAO)将2015/16年度中国玉米期末库存预测数据上调至1.02亿吨，较上月预测值调高了400万吨。

　　中国国家粮食局副局长卢景波本周二表示，国内玉米库存达到创纪录高点已经引起关注，但是目前尚未就国内玉米价格做出决定。

　　临储拍卖不理想 

　　今年东北临储玉米拍卖已进行6周，投放量达2676万吨，实际成交252万吨，较去年同期周度平均140万吨左右成交量相比明显偏低。临储玉米拍卖底价保持稳定，但深加工企业竞拍热情逐渐下降，近两周东北玉米投放量均为500万吨，成交率由7.84%下降至2.81%。

　　东北地区临储玉米的剩余库存数量相当于我国全年产量的50%。临储玉米去库存进度缓慢，说明市场消费仍然疲软。目前饲料需求没有明显好转，进口杂粮冲击市场，深加工企业加工亏损日益严重，未来停机企业将继续增加。

　　养殖业持续低迷 

　　近期，猪价出现了连续性上涨，但从最新的存栏数据来看，全国生猪、能繁母猪存栏水平位于历史最低，因此对玉米的需求量不会太大，短期内玉米价格在生猪需求方面难有较大体现。

　　2013年至2014年生猪养殖行业持续亏损，母猪及生猪存栏量持续下降，母猪繁育理论亏损达到了800元/窝。特别是沿海地区，养殖亏损加上严厉的环保要求，生猪存栏量明显下降，广东一季度猪饲料产量下降接近10%。

　　蛋禽方面，春节后鸡蛋价格持续走低，华北、东北地区蛋禽养殖出现亏损，养殖户开始淘汰效率偏低蛋禽，减少存栏。

　　肉禽方面，由于去年暖冬因素，加上鸡肉价格偏高，部分食品企业使用猪肉替代鸡肉，冻鸡肉库存偏高，打压了肉鸡价格。4月末白羽肉鸡养殖亏损达到了2-3元/羽，养殖户将部分商品种蛋以商品蛋销售，减低了肉鸡补栏量。肉蛋禽养殖惨淡，补栏积极性受挫，6-8月份肉鸡存栏量将出现较为明显下降，不利于未来3-4个月饲料需求。

　　去年临储玉米大量收购，导致国家控盘，玉米价格飙升。前期累积的庞大临储玉米库存、疯狂涌入的进口谷物以及持续低迷的养殖业消费，均是当前临储玉米拍卖成交率好转无望的诱因。

　　因此，预计未来3-4个月玉米需求环比虽有所回升，但同比偏少，整体需求偏淡，不利于玉米价格。

　　酒精消费迎淡季 

　　从去年春节至今，玉米酒精市场显得格外寒冷，酒精消费呈现旺季不旺的市场趋势。随着气温上升，白酒消费随之下降，酒精行业将进入集中停减产周期。

　　近几年，玉米酒精生产亏损成为常态，盈利确实难得一见。2014年夏季，全国玉米价格迎来历史性大幅上涨，新玉米上市后原粮价格急转直降，但酒精价格跌势略显迟缓，酒精企业遇到了难得的高盈利时段。

　　但好景不长，随着玉米价格持续大幅下跌及入冬后酒精下游消费恢复乏力，酒精价格渐入下行通道，跌势延续至今，而酒精生产企业也再度转入亏损状态。

　　考虑到近期进口DDGS价格持续下滑，港口库存压力较大，加之饲料需求恢复缓慢，豆粕价格仍有可能继续下降，直接影响玉米市场回暖。

　　新政策或将出台 

　　从目前情况来看，国家多次尝试抛储，顺价拍卖为主，目前成交情况较差，下游接货意愿低，随着后期下游行业库存基本告罄，成交量将获得明显好转，支撑玉米价格反弹。如果在6月份结束前，临储抛储累计成交无法达到2000万吨情况下，玉米价格极为容易出现阶段性上涨。但由于国内玉米库存过高，玉米价格最迟在8月中将会再次走低。

　　有业内消息人士6月12日表示，全球第二大玉米消费国--中国预计调降2015/16年度国储玉米拍卖价，借此鼓励人们消费国产玉米以及压低进口量。

　　但市场的马车最终靠消费来拉动，政策对玉米价格走势的影响有多大，还需要时间验证。