玉米价格回归市场 小麦仍将维持坚挺

　　2015年10月份小麦、玉米价差曾达到阶段性峰值，产区最高超过600元/吨，目前国内各地两者价差已超过前高，创多年来最高水平，再加上国内蛋白粕价格处于低位，饲料小麦需求将持续受到抑制。国家粮油信息中心3月预计，2015/2016年度全国小麦饲料消费量为1050万吨，较上年度减少350万吨。

　　产区小麦面粉价格整体稳定

　　监测显示，山东济南普通小麦进厂价为2440～2460元/吨，河北石家庄2440元/吨左右，河南郑州2440元/吨左右，江苏徐州2420元/吨左右，安徽宿州2420元/吨左右，均与一周前基本持平。河北石家庄制粉企业特一粉出厂价3100～3140元/吨，山东德州3120～3160元/吨，河南周口3060～3100元/吨，江苏徐州3120～3180元/吨，安徽宿州3100～3160元/吨，均持平。

　　预计4月麦价将总体坚挺

　　3月份主产区农户售粮整体加快，目前产区农户小麦出售比例在77%左右，较1个月前提高2个百分点。监测显示，本周面粉加工企业平均开工率46%，较上周下降1个百分点，较上年同期下降3个百分点。由于面粉加工亏损，制粉企业开工意愿下降。本周库存指数40，继续低于50的常年同期平均水平。

　　考虑到目前临储小麦销售价较高，后期随着流通粮源进一步消化，预计市场价格仍将得到一定支撑。

　　粉企理论加工收益仍然亏损

　　根据当前小麦及其产品价格测算，河北石家庄面粉加工企业理论加工亏损接近50元/吨，山东济南亏损接近40元/吨，河南郑州亏损超过30元/吨，三地平均亏损39元/吨左右，与一周前基本持平。

　　前期麸皮价格持续回落、小麦价格回升是导致3月份面粉企业加工收益由盈转亏的主要原因，尤其麸皮价格春节后连续走低，累计下降200元/吨左右。流通粮源相对偏紧仍将阶段性支撑小麦价格，预计短期内制粉加工将保持亏损状态。

　　临储拍卖成交继续低位放大

　　本周，国家临储小麦竞价销售共投放116.58万吨，成交2.03万吨，较上周增加6529吨，连续第二周创去年7月中旬以来最高。截至本周，2014年产政策性小麦累计成交675.2万吨。

　　由于市场需求未出现明显变化，在政策性小麦销售价格高于市场价格的情况下，其对用粮企业缺乏吸引力，短期内这一局面很难出现明显变化，加上中央和地方储备小麦轮换出库供应市场，预计政策性小麦成交量暂时很难大幅增长。

　　小麦玉米价差继续扩至新高

　　监测显示，目前华北黄淮产区小麦、玉米价差普遍超过700元/吨，其中山东价差超过750元/吨，较3月初扩大90元/吨左右，较2月初扩大230元/吨以上；销区价差也不同程度扩大，目前广东和福建小麦、玉米价差超过600元/吨，较1个月前扩大200元/吨左右。

　　美麦震荡略升内外价差缩小

　　截至周三，CBOT小麦5月合约收盘报464美分/蒲式耳，较上周收盘价上涨0.22%；KCBT小麦5月合约收报465.75美分/蒲式耳，较上周收盘价回落1.27%；MGE小麦5月合约收报515.25美分/蒲式耳，较上周收盘价上涨0.25%，震幅多在3%左右。

　　周三4月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为201美元/吨，合人民币1307元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1742元/吨，较一周前提高27元/吨左右。广州港国产红麦价格为2550元/吨，与美软红冬麦价差约807元/吨，较一周前缩小，仍处于较高水平。