玉米市场量仓放大 多空博弈激烈

　　9月18日，备受市场关注的2015年东北玉米临储收购政策揭开“神秘”面纱，但围绕临储政策价格调整和收购期具体执行方法的解读分歧，将当天玉米期货市场的成交量和持仓量大幅放大。

　　9月18日，包含1601合约、1605合约以及刚上市的1609合约在内的玉米指数成交量达到173.5万手，这是自2010年11月18日以来的最大单日成交量。当日闭市，玉米指数持仓量为163.6万手，创造了自2007年3月12日以来的最高当日持仓量。

　　玉米期货合约持仓量创出了8年半以来的新高，市场用数据说明，围绕临储政策以及市场供需展望，看多和看空的参与者都在加码。

　　价格下调小于预期，做多者看好“时间”价值

　　今年东北地区国家临时存储玉米收购价格执行标准为2000元/吨(1元/斤)，价格降幅小于之前市场传言的1900元/吨，稍稍缓解了市场的恐慌情绪。

　　从执行时间来看，今年玉米临储收购期从11月1日开始，较往年日期提前，这将缓解玉米集中上市初期带来的供应压力。

　　今年临储玉米的执行环节，地方政府将组织收购质量不达标玉米，差粮有了出路，减轻了质量上乘玉米的价格压力。

　　除此之外，考虑到需求的改善需要时间，做多者将资金更多投放到1605合约上，他们更看好远期价格的回升空间。

　　供需失衡持续，做空者坚定心态

　　今年玉米临储收购价格一改之前“稳中有升”的趋势，首次下调。供过于求的国内玉米市场格局导致临储政策不得不做出调整。从今年5月以来的市场表现来看，在需求低迷、供应充裕的环境下，临储玉米价格反而成了市场的顶部，之前延续数年的临储价格“托市托底”效果大打折扣。

　　今年市场持续不景气的话，2000元/吨的临储收购价格很可能成为价格顶部，而底部还有待检验。

　　综上所述，成交量和持仓量大幅拉升，量仓指标已经给市场参与者发出了清晰的信号：玉米价格还未明朗，多空仍在激烈博弈。在这种氛围下，可以预计，2015/2016新粮食年度，玉米期货成交量和持仓量望继续攀升。