玉米淀粉：这个春节注定“热”不起来

　　2015年的春节姗姗而来，玉米淀粉的过年行情也启动得不紧不慢，安稳了下游企业的惧涨之忧，却让淀粉生产企业倍感失望。终端需求持续低迷，下游企业采购谨慎，淀粉价格“跌跌不休”，企业亏损再度袭来……2015年春节，玉米淀粉似已注定“热”不起来。

　　 一、淀粉盈利时代如昙花一现  

　　2014年秋季新玉米上市初期，在各地玉米价格大幅回落背景下，玉米淀粉曾经迎来一段久违的盈利时期。虽然受到玉米价格持续下跌及淀粉下游需求支撑不足影响，淀粉价格亦渐入下跌通道，但在1月份之前，淀粉行业整体仍旧处于盈利时代。而进入1月份，淀粉价格继续走弱，下游行业的节前原料备货静悄悄、软绵绵，几乎未能对淀粉行情走势形成提振，淀粉生产企业普遍下调1月份淀粉出厂报价，且月中价格仍有下跌。行业利润因淀粉价格不断走弱而持续缩水，目前基本跌至盈亏线附近，而有部分成本偏高企业已经跌入亏损状态。淀粉盈利时代如昙花一现，去而难返。

　　 二、春节提振效用严重稀释  

　　往年春节前淀粉下游企业集中备货阶段淀粉市场会出现一波提价走量行情，但今年此景已经很难再现。据市场调研了解，在1月初开始，下游企业已经陆续启动淀粉节前备货采购，但因需求量整体下滑，此翻下游春节前采购显得特别冷清，基本在市场持续走软“大潮”中分散稀释，到目前为止淀粉价格未出现丝毫反弹迹象。一般来讲，淀粉下游企业采购在春节前半个月会陆续收尾，目前来看，节前下游企业备货周期已经有限。

　　 三、后市预期更不明朗  

　　1月份为淀粉下游企业春节前集中备货阶段，淀粉价格不涨反跌，进入2月份以后，随着春节到来，下游企业原料备货也随之收尾，淀粉市场购销将调入过节“频道”，市场购销面临全面暂停。由于春节会集中释放终端消费需求，春节后淀粉消费市场将整体进入低迷期，因此目前市场普遍看弱春节后淀粉行情。近期淀粉利润不佳，淀粉生产企业开工率积极性已经渐显趋弱，虽然目前淀粉行业开工率仍维持偏高水平，但春节后下降预期明显，节后淀粉价格走势、淀粉生产利润、行业开工率水平整体偏弱预期叠加。

　　 四、节后淀粉定价将主要参考玉米成本  

　　春节后淀粉下游消费将全面转入淡季，原料玉米价格走势将成为影响节后淀粉价格波动的最主要因素。近期玉米市场行情整体疲软，华北粮价领跌全国。东北产区虽有临储收购支撑价格底部，但春节前供应压力集中释放及收购主体心态偏弱导致市场环境整体不佳。后期临储能否持续大力度收储将对玉米价格走势产生直接影响，节后淀粉定价将主要参考玉米成本，而临储玉米收购需引起高度关注。

　　综合以上分析，在春节脚步渐近、淀粉下游需求支撑乏力的现状下，笔者认为今年春节对淀粉市场的提振刺激效应难如往年显著，这个春节对淀粉市场来说已注定了“平凡”，而春节后市场短期内也难以获得有效提振。