沪指下跌0.52%逼近2900点 全息概念领跌

　　周二，两市几乎平开后小幅下挫。截至发稿时，沪指低开0.52%，报2911.89点，成交343.6亿元；深成指下跌0.25%，报10345.5点，成交631.3亿元。

　　板块方面，石油、油气改革、宁夏板块、化纤等板块涨幅居前；全息概念、保险、宽带提速等板块跌幅居前。

　　外围市场方面，美股周一(2月22日)大幅收高，延续了上周创2016年最大周涨幅的趋势。国际油价强劲上扬提振了市场情绪。道琼斯工业平均指数上涨228.67点，报16620.66点，涨幅为1.40%；标准普尔500指数上涨27.72点，报1945.50点，涨幅为1.45%；纳斯达克综合指数上涨66.18点，报4570.61点，涨幅为1.47%。截至周一收盘，WTI 3月原油期货收涨1.84美元，涨幅6.2%，报每桶31.48美元。布伦特4月原油期货收涨1.68美元，涨幅5.09%，报每桶34.69美元。

　　亚太股市周二开盘普遍上涨，日本股市日经225指数开盘上涨0.74%，报16230.38点；日本东证股价指数开盘上涨0.69%，报1309.01点。韩国首尔综指开盘上涨0.65%，报1225.0点。

　　消息面上，创业板10公司陷退市危机 "国家队"踩中一半；国企改革"十项试点"即将推出 央企将成改革重点；习近平：采取稳定的经济政策保持经济在合理区间；政治局会议讨论政府工作报告和十三五规划纲要草案；三部委：全面禁止新增钢铁产能切实退出过剩产能；两融余额8个月下跌幅度超六成 券商实施弹性策略；私募基金登记备案未暂停 中介机构应遵法守规；151家公司发布分红预案 26家10送转20以上；近万亿逆回购将到期市场乐观预计流动性宽松；为滥炒戴紧箍：交易所加强热点题材监管；猴年首批新股今日开始申购；7份上市银行业绩快报出炉：南京银行一枝独秀；富德保险董事长因个人事务正配合调查。

　　2月22日，证监会新任主席刘士余履新首个交易日，A股以放量上涨逾2%的表现迎接了第八位主席的到来。

　　截至当日收盘，上证综指涨2.35%报2917.18点；深圳成指涨2.05%报10370.99点；创业板指涨1.56%报2245.56点。两市全天成交6010亿元，较上日的4805亿元明显放量。

　　对于A股的上涨，市场普遍认为证监会换帅消息起到了一定的提振作用。历史数据亦显示，证监会主席上任后首周（5个交易日），上证指数上涨的概率高达7成以上。

　　不过，亦有机构人士提醒，证监会主席上任后会有什么动作都是未知数，换帅消息的提振作用只是短暂的。

　　值得注意的是，随着两会的临近，多家券商将投资目光聚焦在两会行情上。

　　多家券商指出，在两会前1个月，市场大概率实现正收益，A股料维持弱反弹格局。对投资者而言，近期市场操作难度增加，可灵活控制仓位，打好防守反击。

　　A股素来有两会行情之说。国信证券统计显示，从2005年以来的情况看，两会召开前1个月，市场大概率能获得正收益。上证综指在过去11年间，仅在2013年的两会前1个月收益为负，其余均录得正收益，平均上涨2.9%。“中小创”自有数据以来，在两会前1个月均实现上涨，中小板指平均上涨6.6%，创业板指平均上涨9.1%。

　　对于目前A股的点位，海通证券分析师荀玉根判断，目前情况类似2015年8月底至9月底这段时期。市场见底情绪修复是个逐渐的过程。目前市场情绪仍不稳定，反弹或有反复，相对收益投资者有自救加仓行为，绝对收益投资者谨慎行事。

　　不过，对两会后的行情走势，大部分机构持谨慎态度。国信证券判断，两会前，市场主要受益于政策预期较高、宏观数据空窗期以及年报高送转等；两会后，政策预期回落、宏观数据披露以及年报和一季报业绩等市场影响因素增加，调整在所难免。

　　荀玉根指出，往后看，市场仍处于做多窗口期，虽然经历上涨后可能有小波折，但策略上继续保持乐观。2016年投资要更灵活，在预期波动中折返跑，目前处于较好的做多窗口期，未来仍要跟踪国内外预期变化。

　　国金证券表示，周末房地产再出利好新政，有助于市场情绪的恢复。另外，今年以来信贷高增长（预计2月新增信贷约1.5万亿元），也有利于支撑短期风险偏好。但市场越往上行，实实在在套牢盘压力不小，综合考虑各项因素，弱反弹仍将延续，建议关注3000点重要阻力位。对市场中长期趋势，仍持偏谨慎的观点。

　　弱反弹格局增加了操作的难度。兴业证券分析师王德伦认为，本轮反弹的时间和空间都相对有限，因此操作策略立足“斯诺克打法”进行防守反击，在结构上考虑切换布局未被充分重视而又产生了积极变化的板块，在节奏上利用好收获期的温和环境灵活控制仓位。

　　王德伦建议，以公募基金为代表的投资者：第一，趁收获期积极调整持仓结构，牛市重势，熊市重质，攫取结构性机会；第二，根据节奏围绕自身的重仓股做波段。以保险为代表的资金量偏大且考核绝对收益的投资者：策略的核心不在于逆势博弈反弹，而是在控制权益仓位的前提下，更多从基本面角度出发，配置增长扎实、现金流健康或高股息率的公司，全年仍有望获得绝对收益。对于交易型的投资者：仓位较低者可适当参与反弹行情，以避免可能因短期情绪快速发酵带来的“逼空”，但应选择前期未被充分重视的板块。仓位较重者应降低目标收益率，在收获期实现真收获。

　　具体到投资机会上，不少机构表示要关注“两会行情”。国信证券指出，关注地方两会热点，调结构、环保、区域发展等话题今年热度更高；关注“十三五”规划与供给侧结构性改革的进一步政策动向。因此，结合历年传统热点、今年地方两会传达的热点话题、“十三五”规划的投资主线以及供给侧结构性改革的情况，建议投资者关注煤炭、钢铁、有色等传统行业的阶段表现机会，同时建议关注环保、自贸区、养老、教育、医疗等热点主题。

　　荀玉根则看好新兴成长、高送转主题。从产业角度看，聚焦转型的新兴行业，“十三五”规划是重点，信息技术、新型消费、智能制造是主要方向。此外，年报披露高峰期临近，2月至3月是高送转投资布局节点，重点关注三个方面：一是超跌的新兴行业中小盘标的，如信息安全、VR、电竞、智能汽车；二是受益于供给侧改革中的钢铁、有色、地产行业；三是受益于迪斯尼开园的相关板块。

　　王德伦认为，应小心博弈科技股跌深反弹，高估值成长股的去泡沫之路未走完，但阶段性“多杀多”动能充分释放之后，可结合后续行业是否有更新的发展前景以及大股东是否有能力和意愿积极维护股价，精选个股做交易。

　　券商观点集锦：

　　东北证券：

　　展望后市，在技术性熊市格局中把握超跌反弹的时间和节奏显得较为关键。整体看，短期市场仍处在超跌反弹格局中，但空间相对有限，修复目标区域或在2900-3000点。

　　华泰证券：

　　当前正是上半年的反弹最好窗口期，行情仍将延续。推荐三大投资方向：供给侧改革、新兴产业以及主题性机会。

　　西部证券：

　　随着汇率波动、等利空因素的消散，市场已经暂时摆脱了最为悲观阶段。在管理层积极维稳、流动性保持充裕等正面因素推动下，指数仍具备继续反弹的空间，不排除挑战3000点大关的可能性。

　　方正证券：

　　A股市场显然已经进入了适合左侧交易的“喝粥行情”阶段，基本目标是沪市应该见到3000点附近。预计本周市场将继续活跃，个股机会大量存在，仍然是多头可为的时间。

　　长江证券：

　　市场“躁动期”的打破需要外部宏观变量如经济预期、流动性预期发生明显变化，我们判断“躁动期”可以维持的时间将比当前市场一致预期时点更长，全国两会不是本次“躁动期”结束的关键时间点。

　　湘财证券：

　　从技术面看，上周动量和反转组合都超越基准指数，短期市场有望继续上行，预计本周上证指数波动期间为2820-2950点。