两大风险事件落地，大豆下一爆发点在哪？

　　风云际会的美豆市场从不缺乏炒作热点，从创纪录的产量到收割进度，都引发了农产品市场的剧烈波动，而今，随着美国农业部11月供需报告连续第四次上调美豆产量，美豆收割已经完成九成，两大风险时间告一段落后，谁将成为美豆下一个炒作题材？

　　美国农业部在周一公布的11月供需报告中上调大豆产量预估，并保持结转库存预估不变。自从美国农业部6月种植报告预估美国大豆播种面积达到创纪录的8,483.9万英亩后，USDA随后在7月的供需报告进一步确认了创纪录的产量预估38亿蒲式耳，在之后的四个月报告中连续四次上调。从38.16亿到39.13亿，再到39.27亿，直到本周一报告预估的39.58亿蒲式耳。USDA 通常不会在 12 月报告中对产量预测进行更新。1月12日将公布最终产量预估数据。创纪录的产量一直压制美豆今年的表现，CBOT在5月22日一度触及10个月高位1536.6美分，到10月1日的四年半低位904美元，创纪录丰产足足令美豆大跌41%。

　　美国今年的大豆收割真可谓一波三折，美国农业部9月22日首次公布今年大豆收割进度，当时为3%，去年同期为3%，五年均值为8%。9月的两次报告显示收割进度基本正常，十月初，美国中西部主要种植区降雨导致收割有所推迟。引发美豆从四年半低位大幅反弹150美分，进入十一月以来，收获进度又重新恢复正常，截至11月9日当周，美国大豆收割率为90%，之前一周为83%，去年同期为90%。随着收割已经完成九成，大豆市场对于收割进度的关注也将逐渐减退。

　　美豆需求一直是市场炒作的重点，每每行情出现沉寂时，都会出现强劲需求来就火。年初投资者已经领教了一波牛市。美国大豆出口在2014作物年度出现一个小高潮，截止10月10日，美豆在新年度累计出口销售1293万吨，平均每周143.7万吨，并且已经有两次当周出口超过200万吨。油世界发布报告称，在9月1日开始的2014-15年度中，美国大豆出口量可能增加至4900-5000万吨，高于去年创纪录的4490万吨。出口数据有望成为引领美豆反弹的一个重要引擎。

　　目前南美大豆播种出现一些麻烦，从10月中旬开始，巴西开始播种大豆，巴西近来的干燥天气意味着农户今年推迟播种，将令作物生长推迟。巴西农作物研究机构AgRural称，截至11月7日，巴西大豆种植率为46%，低于去年同期的59%。11月第一周的天气对于大豆播种有利。各家机构也纷纷下调巴西产量预估，福四通下调巴西大豆产量前景，预计巴西2014/15年度大豆产量将达9,270万吨。油世界也将巴西大豆产量预估从9200万吨下调到8900万吨。明年初的巴西大豆收割可能将推迟两到三周，令该国大豆出口开始时间推迟至2月第二周或第三周。也将进一步提振美国大豆出口需求。

　　美豆在10月初触及四年半低位后大涨了150美分，进入11月后反弹之路并不平坦，首周遭遇过山车行情，在周一利空供需报告公布后，CBOT大豆便迫不及待的急涨3.7%。尽管正在收获创纪录大豆，强劲需求依然令大豆供应面临吃紧。

　　当创纪录产量和收割进度逐渐被投资者遗忘的时候，美豆将重新主导全球大豆出口市场，中国的胃口依然足够大，在南美播种不出现重大意外的情况下，出口步伐将主导美豆未来走势。