临储天量收购 玉米迎来“红三月”

　　 三月传统售粮高峰 玉米价格涨得“任性”  

　　进入3月以来，国内玉米价格一改春节前不温不火的态势，出现明显上涨。据我的农产品网监测数据显示，截止到3月17日，国内玉米市场玉米现货均价为2369元/吨，近半月累计上涨66元/吨，涨幅达到2.8%，同比上涨4.1%。分地区看，东北华北等产区市场上涨最为明显，涨幅普遍在3-6%；南北港口涨幅在3-4%；而销区价格相对平稳，涨幅明显偏低。

　　全国主要地区玉米价格变化情况 单位:元/吨

　　数据来源：我的农产品网，玉米均为14%水分

　　 临储导演“供需矛盾” 玉米价格涨势提前  

　　分析此次玉米价格上涨的原因，国储收购，尤其是东北产区临储玉米的收购是主要动力。据我的农产品网跟踪，东北产区玉米临储从1月下旬开始加速，玉米收储量也开始超过去年同期。从1月下旬到春节前，这一势头得到保持，截止到春节前的2月15日，东北产区临储玉米收购入库量累计达到5917万吨，较去年同期已经高出1889万吨。但当时正值春节前夕，下游需求低迷，企业资金周转也较为困难。同时，多数用粮企业过分看空3月份的市场行情，认为三月份是产区农户传统售粮高峰时期，玉米价格可能不具备过多涨幅的条件。因此，企业在春节之前补库普遍不及预期，纷纷将补库工作延后至春节之后，多数企业库存是普遍不足的。 

　　在春节之后，国储收购力度虽较节前有所放缓，但收购总量高企，较去年同期也依然高出不少。截止到2015年3月15日，东北产区临储玉米收购入库量累计6592万吨，较去年同期高出878万吨。整体而言，临储收购进度较去年大幅提前，在东北产区玉米总产量与去年相当的情况下，导致产区农户所存余粮提前见底。

　　另据了解，目前很多临储库点收储任务仍然尚未完成，因此收储的力度不会减小，在市场粮食上量紧张的情况下，部分库点放低水分收购标准，市场粮源少，农户惜售较为普遍，贸易商收购难度增大，进一步抬涨东北产区粮食价格。

　　从需求端来看，节后出于刚性需求，企业港口提货积极性增强，刺激港口玉米库存加速下降。我的农产品监测数据显示，截止到3月16日，广东港口内贸玉米库存为29.6万吨，较3月2日减少13.5万吨，较2月1日减少23.5万吨。而3月6日北方四港口玉米库存为333.3万吨，较春节前2月13日减少38.4万吨。

　　随着港口玉米库存下降，港口贸易商看涨心态趋强，玉米报价“蹭蹭”往上涨。受南方港口价格提振，北方港口玉米收购主体心态转变，加之产区余粮不多，优质玉米更是难组织，为刺激港口到货量，频繁上调玉米收购价格。

　　河北产地玉米由于价格相对过于偏低，较多粮食选择倒流至港口，随着北方港口吹起“抢粮”号角，华北多数企业担忧粮食外流过多将导致本地玉米后期供应不足，纷纷开始上调报价，促进华北玉米价格强势反弹。至此，主要产区和港口玉米价格出现普涨态势。

　　 后期市场关注拍卖及高粱大麦替代  

　　本年度东北临储玉米收购进度相较于去年大幅提前，目前收购量大约占东北产区玉米总产量的七成左右，预计在三月底以后，东北产区将面临无粮可收的局面，临储收购计划或将提前结束。届时，在临储超高库存下，临储玉米拍卖以及其他专项销售计划将值得重点关注。

　　笔者认为，在临储大手笔收购行情下，玉米阶段性“供需矛盾”将更加明显，玉米价格上涨或不可逆转，尤其是部分销区价格仍然存在较大的补涨动力。在参考去年玉米行情下，预计后期玉米价格仍有部分上涨空间。不过，国内玉米下游需求整体较为低迷，同时，随着国内玉米价格不断上涨，进口高粱、大麦等替代产品的用粮在迅速增加，今年1月进口大麦88万吨，增速达到786%。高粱和大麦对国产玉米替代性，对后期玉米价格走势也不可忽视。