今日豆粕市场分析【7.14】

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，6月进口大豆639万吨，1-6月累计数量为3421万吨，累计数量同比增加24.4%，金额同比增加21.5%。

　　【豆类基本面】受美国农业部报告上调美国陈豆库存以及确定秋季大豆丰产预期等利空消息打压，周五CBOT大豆期货市场再度大幅下挫，其中旧作合约跌幅高达3%，触及两年半低位，新作11月合约跌穿前期低点后也呈现加速回落态势，美豆市场整体延续弱势格局。美国农业部预计新作大豆产量将达到38亿蒲式耳（约合1.03亿吨）的历史新高，当前美豆生长指标良好，市场仍处于集中消化美豆丰产压力的节奏之中。上周国内豆类市场整体跟随美豆运行节奏，粕类延续弱势回落状态，大豆继续受到4300元/吨支撑，油脂在尝试性冲高后，因缺少基本面配合而再度走弱。当前豆类市场关注的重点仍在美盘，美豆不止跌，国内豆类市场仍难摆脱弱势节奏。

　　【连豆今日操作建议】美国农业部报告再度强化美豆大幅增产预期，美豆新季合约再创合约低点，继续消化远期巨大供应压力。国内产区大豆现货市场相对稳定，临储大豆连续投放后，市场供应紧张状况明显缓解，企业和贸易商参与拍卖热情大幅下降，市场缺乏利多因素推动价格反弹。由于国产大豆的特殊性及受直补政策影响，大豆期货价格继续回落的空间较为有限。预计今日连豆市维持弱势振荡，建议投资者保持振荡思路，大豆原有多单离场。如遇急跌，投资者可考虑在4200元/吨附近建立1501大豆中长线多单。

　　【连豆粕今日操作建议】美国农业部月度报告延续此前利空基调，美豆市场加速回落，弱势特征十分明显，巨大的产量压力仍需要时间消化。国内进口大豆和豆粕现货供应充裕，美豆走弱改变市场原有预期，贸易商积极低价出货，需方放慢采购节奏，油厂豆粕库存压力上升，现货价格连续回落，远月豆粕受成本传导影响，将继续跟随美豆维持弱势运行节奏。预计今日连豆粕弱势低开，建议投资者保持弱势思路，外盘止跌前不宜盲目抄底。

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场再探新低，延续空头格局，马盘棕油反弹昙花一现，重回下行节奏。国内油脂板块小幅反弹后因缺少基本面配合而重回弱势，近期油脂期货仓单明显增加，现货低迷进一步加剧国内油脂供应过剩，油脂市场极弱难返。预计今日国内油脂市场低开振荡，建议投资者保持弱势思路，可继续持有油脂空单。