今日豆粕市场分析【1.26】

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，6月进口大豆639万吨，7月进口大豆747万吨，8月进口大豆603，9月进口大豆503万吨，10月进口大豆410万吨，11月进口大豆603万吨，12月进口大豆853万吨，1-12月累计数量为7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。

　　【豆类基本面】受美豆出口需求连续下降影响，周五CBOT大豆期货市场延续弱势小幅收低，盘中粕强油弱格局继续深化。南美早播大豆陆续进入收割期，包括中国买家在内的进口商纷纷寻求购买价格更低的南美大豆，进而影响美豆出口前景。巴西多地迎来有利降雨，丰产预期继续受到强化。多家国际分析机构预计美豆将跌至900美分/蒲式耳。国内豆类市场近日振荡加剧，周五夜盘走势分化，粕强油弱特征较为明显。大豆振荡收高，低位抗跌性增强；豆粕止跌小涨，菜粕表现稍弱；油脂整体偏弱，维持下行特征。南美供应压力对市场影响趋强，1000美分关口渐成美豆阶段性阻力。

　　【大豆今日操作建议】产区新豆价格弱势稳定，毛粮价格多在2.00元/斤附近运行，农户惜售，贸易商入市谨慎，新豆销售缓慢。吉林省和辽宁省陆续启动大豆直补政策，补贴措施与种植面积挂钩，在2015年5月底前将补贴资金足额发放给大豆实际种植者。大豆期货缺少有效指引，维持盘整特征，可操作性不强。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中低买高平或继续保持观望。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】南美产量压力削弱美豆出口竞争力，美豆持续阴跌不断向下寻找支撑。国内豆粕市场先于美豆探出本轮调整新低，油厂库存增加削弱挺价动力以及国际大豆离岸基差明显下跌导致的进口成本快速下降是主要原因。春季临近，国内饲企节前备货陆续启动，有望缓解阶段性弱势，但南美大豆供应压力日渐增强，美豆止跌前国内豆粕很难形成持续型反弹。预计今日粕类期货维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可适量持有粕类空单。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场再度考验前低支撑性，弱势特征十分明显；马来西亚棕榈油连续下跌，重回弱势。国内油脂板块小幅跟跌，当前价格水平偏低令市场不敢大幅杀跌，但国内油脂自身供应过剩状态长期存在，油脂反弹难度很大。当前豆类整体处于熊市，外盘油脂全面走弱将削弱国内买盘信心。预计今日国内油脂市场低开振荡，建议投资者保持偏弱思路，继续持有油脂空单。