价低流通粮源渐少 麦市或孕育阶段行情

　　摘要：因流通市场供需格局不一，近期国内麦价整体呈现“北弱南强”格局；但随着低价流通粮源数量逐步减少，麦市平稳中或孕育阶段性行情。国际麦价则在供需宽松、美元走强等因素施压下，延续弱势运行态势。

　　一、流通市场供需格局不一 麦价整体“北弱南强”　　 
　　国际谷物理事会（IGC）发布的8月份报告显示，2015/16年度（7月到次年6月）国内小麦产量预计为1.275亿吨，与早先预测一致，上年为1.262亿吨；2015/16年度国内小麦用量预计为1.216亿吨，与早先预测一致，上年为1.219亿吨；2015/16年度小麦期末库存预计为7220万吨，高于早先预测的7190万吨，上年为6490万吨。随着主产区新麦收购进度的推进，当前区域间流通市场供需格局不一，国内新麦收购价格整体呈现稳中偏弱态势，但麦价“北弱南强”格局明显；北方麦价同比下跌较为明显；低价流通粮源对麦价整体冲击较大。用粮企业基本采取以产定购，库存保有量低于往年；粮库、粮食贸易商除了托市收购质量管控严格外，市场贸易基本采取以销定购，控制风险。相关机构统计数据显示，2015年7月国内小麦粉产量为1213.9435万吨，同比增速为1.53%；相比之下，上年同期增速为5.92%。
　　二、临储麦成交延续低位 强麦期价有所回落
　　国家临储小麦成交情况延续低位，成交率再创新低。9月1日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量114.7857万吨，实际仅成交0.3879万吨，平均成交率为0.34%，成交均价2494.05元/吨；相比之下，8月25日国家临储小麦实际成交0.4916万吨，平均成交率为0.58%，成交均价2467.97元/吨。从主要区域国家临储小麦成交情况来看，江苏地区已经连续两周流拍；安徽地区成交0.3098万吨，成交率1.26%；河南地区成交0.0781万吨，成交率0.26%。国内强麦期价在8月下旬明显反弹后出现回落；截至9月2日，郑州商品交易所强麦1601合约期价报收于2741元/吨，较8月28日的2748元/吨，下跌7元/吨，跌幅0.25%，期间最高价2750元/吨，最低价2711元/吨。
　　三、国际麦价弱势不改 美麦期价跌至5年低位
　　受制于经济增长忧虑升温以及粮油现货市场供需宽松等因素施压，国外粮油期价持续弱势运行，且处于近年来低位；市场看空氛围较为浓厚。美国农业部最新公布的数据显示，截至2015年8月27日当周，美国小麦出口检验量为60.1639万吨，本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为504.2313万吨，上一年度同期为653.6434万吨。据国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2015/16年度（7月到次年6月）欧盟所有小麦产量预计为1.519亿吨，高于早先预测的1.485亿吨，不过低于上年的1.562亿吨；2015/16年度欧盟小麦期末库存预计为1460万吨，高于早先预测的1390万吨，上年为1370万吨。欧盟委员会8月底发布的月度供需数据显示，2015年欧盟软小麦（不包括杜伦麦）产量预计为1.407亿吨，高于上7月份预测的1.394亿吨，不过仍低于美国农业部8月份预测的1.478亿吨；预计2015/16年度欧盟软小麦出口量为2787万吨，比上年创纪录的水平减少16%。受美元走强、全球小麦供应充足及市场对美国小麦出口需求疲软等因素拖累，CBOT小麦期价跌至五年低位。截至9月4日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于468美分/蒲式耳，较8月28日的483.75美分/蒲式耳，下跌15.75美分/蒲式耳，跌幅3.26%，期间最高价491.5美分/蒲式耳，最低价463美分/蒲式耳。中国海关总署最新公布的数据显示，7月国内进口小麦数量30万吨，同比增长151.6%；1-7月共进口数量为172万吨，同比下降36.3%。
　　四、价低流通粮源逐步减少 麦市平稳中或孕育阶段行情
　　目前距离主产区小麦托市收购政策结束仅有不足一个月时间，在主产区新小麦市场收购价低于托市价的格局下，主产区小麦托市收购数量仍将稳步增加，低价流通粮源数量将进一步减少。后期随着主产区小麦托市收购执行期的结束，市场流通粮源供需格局将成为影响麦价走势的关键。由于较大库存数量的国家临储小麦因价高难以有效供给市场，未来随着流通市场粮源规模化采购难度加大，国内麦市将重归“政策市”，因市场价低于政策价，这或将促使麦价逐步向政策价靠拢。