养殖需求改善 豆类上涨在即

　　2014/2015年度全球大豆增产的格局，决定了整个粕类期货市场远期曲线向下。不过8、9月份是传统的天气炒作时期，并且水产处于季节性需求旺季，同时最主要的是畜类养殖修复将增大对豆粕的需求。笔者认为，粕类经过7月份的下跌调整，下方支撑逐步显露，或在未来两个月迎来阶段性上涨。投资者顺势布局多单为宜，同时粕强油弱也存在套利机会。 

　　厄尔尼诺再延期，美豆单产或下调。澳洲气象局最新报告将厄尔尼诺发生概率下调至50%，远远低于此前80%的预测值。观测NOII和SOI的表现也差强人意。进入7月份，两个数值存在反复，且变动并不同步。当前SOI逼近-8，预示厄尔尼诺发生的可能性较大，但NOII从0.5回落，不支持厄尔尼诺发生。并且两者临界值维持3个月才确定厄尔尼诺发生。鉴于两者的不稳定，澳洲气象局预计厄尔尼诺发生的试点推迟到2015年春节。 

　　厄尔尼诺给美豆主产区带来充分降水，利多美豆单产。6月30日和7月11日美国农业部报告中预计美豆单产高达45.2蒲/英亩也基础这个原因，且这是最近20年来最高水平。伴随着厄尔尼诺发生概率的降低，未来美豆主产区可能面临降水减少。当前美豆优良率保持10年来最高值，预计该值将逐步回落，同时美豆单产预估值或在8月的供需报告中有所下调。 

　　总的来看，美豆经过7月的连续下跌，基本上对2014/2015年度增产的利空释放完毕，在成本线1050美分/蒲式耳附近也得到强有力的支撑。当前市场对利多更为敏感，或再次演绎上一年度近强远弱走势。  　　(文章来源：齐鲁晚报)