华北拍卖热度再升级

　　 一、现货市场  

　　 东北产区：政策粮源主导市场  

　　东北产区基层市场玉米贸易活动清淡，企业使用轮换玉米为主。昨日定向拍卖在部分省分举行，今日将继续进行东北地区以及其他地区拍卖，关注拍卖成交结果。此外，6月17日吉林省将举行第八次储备粮轮换竞价销售交易会，拟销售玉米0.75万吨。自5月份吉林地储拍卖开始，拍卖已成交数量为20.4万吨，当地地储轮换玉米余量或已有限，企业拍卖重心或将转向定向拍卖。

　　 华北产区：拍卖热度“更上一层”  

　　目前华北地区基层玉米紧缺现状仍旧凸显，企业价格持续上涨，但缺乏上量配合，加之轮换玉米到厂速度缓慢，短期内支撑玉米价格持续走高。昨日定向拍卖华北成交热度更上一层，个别地区溢价幅度已达500元/吨高位，企业“抢粮”现象严重，山东、山西、河北地区成交率均为99%以上。后期随着轮换玉米陆续到厂以及政策粮投放数量预期逐渐增加，企业缺粮现状或将有所缓解，玉米价格或逐渐向政策粮靠拢。

　　 南方销区：企业进入消耗库存阶段  

　　近日南方企业多以消耗前期库存为主，华北、西北粮价持续上涨致部分企业采购热情不高，且东北轮换玉米优势逐渐增加。整体来看，短期内销区企业库存仍显充足，政策粮源投放力度逐渐增加也令企业采购心态较为平稳。

　　 南北港口：库存降低支撑南港价格坚挺  

　　受到进口无货到港和持续消耗库存影响，广东内贸和外贸库存已经下降至30万吨以下，其中内贸库存4.5万吨。目前辽吉轮换玉米1980-2000元/吨，稍差玉米成交1930-1950元/吨，港口日走货不足2万吨，但贸易商鉴于库存的下降和短期船期的延迟，挺价惜售情绪强烈。在近期南方利润放大之后，北港后续待装船只均有增加而集港数量仍显紧俏。

　　 饲料养殖：阶段性集中出栏致猪价小幅回落  

　　农业部数据显示，5月份国内生猪存栏量小幅上涨，环比增加0.4%，同比减少2.9%; 5月份国内能繁母猪存栏量小幅下降，环比下跌0.3%，同比下跌3.6%。目前生猪阶段性出栏增加致屠宰企业压价意愿明显，加之终端需求进入淡季，猪价出现阶段性回调。整体来看，生猪供应端依旧紧俏，终端需求稳定下价格仍旧受到支撑，预计后期继续下调幅度有限。

　　 深加工：成本助推淀粉价格“水涨船高”  

　　随着华北玉米价格继续上涨，淀粉价格“水涨船高”，企业低价惜售，提价意愿较强。目前华北个别企业淀粉出厂报价已至2500元/吨高位，东北淀粉价格暂时维持稳定。此外，受豆粕带动以及饲料企业需求回升，蛋白粉、DDGS、纤维饲料等副产品价格继续上涨，企业盈利空间进一步增加。

　　 二、行情预测  

　　虽然目前华北阶段性供应趋紧现状仍存，但伴随政策粮源加速投放以及东北轮换玉米流入华北市场机会增加，华北玉米价格继续上涨空间或受抑制。昨日定向拍卖结果成交热度继续升级，一方面确实反映了企业缺粮现状，但其中也不乏市场看涨心态过热的原因。在国家去库存压力依旧较大的情况下，后期政策粮投放力度继续增加为大概率事件，玉米价格政策性风险面临增加，阶段性行情持续时间或将有限，提醒市场谨慎操作。