口子酒业：拙劣的财务运作 还是高超的操作？

　　2015年5月20日，安徽口子酒业股份有限公司（以下简称“口子酒业”）首次公开发行股票申请获证监会发审委审核通过。笔者细读口子酒业招股说明书，发现口子酒业不差钱，而且大额银行存款利息收入也存在不解之谜。

　　招股说明书披露，口子酒业每年的净利润平均超过4亿元，银行存借款也存在巨额发生额和余额。详细情况如上表：

　　招股说明书显示，报告期口子酒业银行存款利息收入较多，其中2013年银行存款利息收入就高达931.39万元。以2013年利息收入为例，如按同期银行存款利率测算，年利息收入如果达到931万元，一年期定期存款额至少需要3亿元，如果是活期存款平均余额则高达25亿元。很明显口子酒业利息收入主要来自大额银行定期存款。

　　招股说明书披露，“公司货币资金余额较大，主要是用于维持日常经营所需要的银行存款以及保证金等”。笔者认为，公司的这种说法值得商榷。大额定期银行存款是用于维持日常经营所需吗？还是另有其他目的？

　　令人费解的是，既然公司有大额闲置资金存在银行不用，为什么还要付出更高的利息成本从银行借款？报告期公司生产、销售、回款情况良好，资金充足，还有必要从银行借款吗？笔者注意到，针对巨额银行借款，公司并没有披露借款的用途和必要性。笔者查阅近期上市的酒类企业，未发现其他酒类企业有从银行借款的现象。众所周知大型酒类企业不差钱是银行存款的大户，正常情况下根本不需要从银行借款，但口子酒业洽洽相反。我们不禁要问，口子酒业的大额银行借款与生产经营有关吗？

　　当然每家公司的运营战略、财务策略都有所不同。如果是民营小型企业，老板认为钱是我自己的，我怎样使用与外人无关，公众是可以理解的。但口子酒业是拟上市的公众公司，所以对大额资金的支配不能太任性，要以股民的利益为中心，要对重大经济事项详细披露。

　　口子酒业在生产销售良好，资金充足的情况下，还从银行大额融资，并且再低息存入银行闲置的现象值得相关部门和投资者关注。

　　此外，2014年财务费用银行手续费高达1736.76万元，明显高于其他年度，招股说明书也没有披露详情。