国际油价存在回调风险

　　上周，国际油价出现一波上涨。上周四，纽约原油和布伦特原油期货主力合约双双升破每桶50美元大关，为去年10月以来首次，不过随后有所回落。截至北京时间5月30日19：00，NYMEX 7月原油期货合约跌0.07美元或0.14%，报每桶49.26美元。

　　尽管涨势回落，但纽约原油期货价格仍较2月触及的13年低位上涨了近90%，为2009年2月至5月期间大涨92%之后的最大涨幅。

　　华泰期货在研究报告中表示，上周四原油市场涨势总体仍是延续上周三EIA数据的影响。一方面，美国原油库存出现回落，有开始见顶并进行季节性去库存的趋势。库存的减少来自两方面的贡献，即进口量减少36.2万桶/天，且美国原油产量继续减少2.4万桶/天。

　　另一方面，数据显示汽油消费自记录高位回落，但是总体来看，季节性向好恢复的趋势仍未改变，周度数据的波动也仍在正常范围内。炼厂开工忧患较大。去年同期炼厂开工率已经提升自93%以上的水平，但是今年来看，仍维持在90%附近徘徊，成品油特别是汽油库存高企，炼油毛利被压制在低位，对炼厂开工打压较大。

　　据报道，能源服务公司贝克休斯上周五表示，尽管原油价格测试每桶50美元的七个月高位，但美国活跃钻机数连续第九周减少。贝克休斯在报告中表示，截至5月27日当周，美国活跃钻机数减少2座至316座，为2009年10月来最低，去年同期为646座。

　　业内人士指出，油价自今年初触及的30美元下方的低点起强劲反弹，主要受到供应中断和美国原油产量持续减少共同利好影响。数据显示，此前加拿大油砂地区野火、尼日利亚能源业遭暴力袭击等原因，令近期全球原油日产量减少近400万桶。

　　“突破50美元是一个心理上的里程碑。”彭博援引法兴银行驻纽约石油市场研究主管Michael Wittner表示，一些尼日利亚的石油产量和所有加拿大的石油产量都会回归市场，而问题就在于这些石油产量是否重要，市场对此有可能不在意。

　　全球著名能源价格评估机构Argus高级分析师麦文照直言，原油市场需要几年甚至更长时间去消耗目前高库存的情况，这实际上会压制整个油价在每桶60元以下。当前短期促使得油价上涨的因素是需求端，三季度会有很多全球范围内的炼厂检修将要步入结束的阶段。全球需求主要的增加来源是亚太地区，亚太地区最主要的来源中超过60%、70%的需求增量是来自于中国、印度，中国的需求方面预计今年的增量会超过120万桶/天。

　　中信期货在研究报告中指出，油价前几日的上涨给了投资者较好的投资机会，不过考虑到在每桶50美元的位置页岩油产能可能重启，再叠加美联储加息预期以及月差收窄后库存流出，预计短期内油价有很高的回调风险。