国内大豆现货仍将持续稳中偏弱趋势

　　近期东北大豆外销艰难，南北方贸易商普遍"士气低落"，原因在于东北大豆走货非常差，尤其是食品豆销量连年下滑。

　　虽然近期内外价差有所缩小，但依然稳固在1300元/吨附近，高额利润下，需求主体更倾向于采购进口大豆。目前山东蛋白厂生产利润在150～200元/吨区间，较前期有所下降。

　　基层余粮锐减贸易库存高企

　　6月中旬后各地豆价开始下跌，目前东北大豆4.0清粮收购均价触及4000元/吨整数关口，4月中旬价格最低在3756元/吨，当然依托于当前基层余粮偏紧的市场格局，现阶段价格很难跌至4月份的低点。

　　目前市场仍处于供大于求阶段，虽然农民库存偏低(10%～15%)，但中间流通库存偏高，贸易商前期备货量较大，多数积压在手中，而现阶段正处于消费淡季，食品加工企业大多检修，加工量萎缩。

　　蛋白大豆价格续跌悲观笼罩市场

　　7月份山东万德福、谷神等企业厂门报价调整为4300元/吨，较6月末下调40元/吨。蛋白厂继续下调报价，主要受两方面因素影响：一方面，企业前期收购量过大，目前库存已相对饱和，在蛋白豆供应匮乏背景下，企业继续提价收购意义不大；另一方面，当前东北蛋白豆不仅供应急剧减少，且质量下滑，蛋白含量能够达到40%以上的优质蛋白豆少之又少。

　　近几年山东蛋白豆压榨企业产能不断扩张，市场产能过剩局面明显。实际上，国内外消费市场已经成型，过多的扩张只能带来恶性竞争，大豆蛋白销量难以跟进，企业加工量萎缩，因此在6月份蛋白豆收购热潮退去后，市场价格行情开始转弱。

　　我国大豆蛋白企业已经从关内的松花江流域、辽河流域到关内的黄河、长江流域，广布到我国的东北、西北、华北、华中、华东地区。从最近几年国内大豆蛋白的需求量来看，需求持续增长，但增幅十分平稳。这与激增的大豆蛋白产量发生严重的供需矛盾，导致供需失衡，不少企业纷纷转向国际市场，目前我国的大豆蛋白产品一半以上销往国外，对国际市场依存度很高。

　　趋弱价格行情延续上涨希望渺茫

　　短期内在基本面缺少新的支撑因素以及卖压逐渐增加的情况下，国内大豆现货仍将是稳中偏弱趋势，后市可能还要面对农民集中售粮的压力，因此目前风险意识较强，针对性收购心理明显，对质量偏低的大豆也存在压价现象。

　　南方销区现货市场趋势相对被动，来自进口豆价的压力被继续放大，同时终端市场需求匮乏，需方采购态度消极，经销商出货艰难等状况仍未得到有效改善。

　　总体上看，近期国内豆价料将维持稳中偏弱趋势，与目前的供应形势相比，终端需求明显处于绝对劣势。没有任何迹象显示豆价将在短期反弹，趋弱调整仍是主基调。

　　笔者认为，大豆价格回归到前期低点的可能性不大，但短期肯定有继续下行空间，反弹希望渺茫。供需条件与国储拍卖的双重压力显然凌驾于外部影响因素之上，不过眼下美盘的强势运行基调，将为后期豆价反弹增加重要筹码。