巨额上市公关费怎能变成“糊涂账”？
据新华网北京９月１８日电题：巨额上市公关费怎能变成“糊涂账”？
新华社“新华视点”记者杜放、罗政、张翅
借“公关”之名敛财上十亿元，涉及上市企业数百家……近日，被查的２１世纪网及上海润言等“黑公关”窝案，揭开了Ａ股上市公关费的冰山一角。
Ａ股有２５００余家上市公司，每年想上市的企业数百家。“新华视点”记者调查发现，１０年来，上市公关费快速上涨，但却是一笔不小的“糊涂账”。原本用于广告、宣传的正常公关开支，有不少成了滋生利益输送、权钱交易的温床。
股民认购１００元股票 ８元多花在上市开支上
近日，２１世纪网及多名财经公关公司负责人因涉嫌新闻敲诈被拘。根据通报，借“广告费”之名行“保护费”之实，上海润言、深圳鑫麒麟等公关公司涉嫌非法牟利各数亿元。
在Ａ股上市，公关费本是一项正常支出。按照《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》等文件，上市企业通常会付出广告宣传、刊登公告及路演酒会等一系列公关支出，用于吸引投资者认购。不过在实际操作中，这一原本正常的费用支出，却逐渐陷入“灰色交易地带”。
仅２００６年至今，有１２２７家企业通过Ａ股上市，还有数百家企业在“排队”。从个别企业的披露看，公关费的行情１０年间涨了１０多倍——业内人士表示，扣除人工成本上行，核心的问题是上市得掏出更多的“关系成本”。
比较几年间几家募资规模相当的企业在上市时发生的变化，就可以发现这一点：１９９７年，南风化工在上市时只花了６０万元公关费，仅占发行费用的０．５３％，几乎可以忽略；而募资规模几乎相同的公司在２０００年后，披露的路演公关费动辄四五百万；到了２０１０年，有的公司财经公关类费用竟达７４１．３７万元。
“一家企业的财经公关费高达２００万元至５００万元，最高上千万元。”曾任某公关公司合伙人的证券专栏作家宋清辉说，加上已上市公司的增发、日常公关费，这条“灰色产业链”的规模能达每年数十亿元。
业内人士透露，广告、公告等“刚性”支出通常只占公关费极小的部分，近年大幅增加的，多是“不能说”的关系花销。在国星光电、安科瑞、怡球资源、海伦钢琴等上市公司近年财报科目中，已被查的上海润言这一“黑公关”频频现身：企业支付的公关费少则一两百万元，多则６００余万元。
连年上涨的公关费由谁来买单？“当然是股民！”业内人士说。以今年在Ａ股上市的７８家公司为例，共融资３７８亿元，各种发行费用总计３１．６３亿元，占募集资金的８．３７％－－相当于股民每买１００元股票，就有８元多用于承销和公关等各种上市费用，这一比例是２００７年时的５倍多。其中，公关费是发行开支的大项。
公关费在使用中发生了怎样的变异？２００６年至２０１２年，Ａ股年均上市新股近２００家。按照平均２００万元的保守估算，仅新上市企业每年就要花掉公关费数亿元。不少上市公司对这笔费用讳莫如深。在２０１４年上市的新股中，无一家向股民公布公关费支出用途，多数甚至干脆未列出数额。
检方初步审计显示，２００９年以来，通过威胁上市企业，上海润言、深圳鑫麒麟两家“黑公关”营业总额十余亿元。２０１３年，尔康制药被爆拖欠财经公关费６００万元，董事长公开称因有“见不得光的原因”。
－－删帖。被负面消息拉低股价，是上市公司的大忌，为千方百计封堵“不光彩”信息，企业往往不惜代价，“删帖”由此成为“黑公关”的一桩“大买卖”。
记者获得的“润言财经公关第三方费用说明”宣称，上市公司每天花３万元的费用，可在东方财富网获得“口碑营销”，即由润言提供有偿发帖及删帖。“一些负面消息就是公关公司自导自演的，然后通过讹诈企业收取‘删帖费’。”陕西一家上市公司董秘透露，仅删帖费一项，该企业一年曾支付上千万元。
－－包装。刻意协助上市公司“诱惑”股民，是公关费的另一项用途。上海一家财经公关公司的报价单宣称，可以“搞定”北京、上海、广东、重庆等地１２家主流财经媒体，如果发布千字左右鼓吹股价或利好性文章，公关收费每篇２万元。
－－行贿。“公关费还形成一道隐秘的贪腐渠道。”证券维权律师、上海华荣律师事务所合伙人许峰说，近年来，Ａ股频频爆出监管机构、公司高管利用公关机构走账规避监管，行行贿之实。
检察机关２０１３年曾通报，云南锡业集团原董事长雷某帮助国信证券投资部经理杨某等，在上市等业务往来中谋取利益，受贿折合人民币１５００余万元。其中，国信证券相关人员默许拿出承销费的１０％列为“公关费用”用于打通各种关节，相当部分再充作贿赂“投桃报李”。
公关费开支应更加透明规范
多位业内人士表示，部分公关费已沦为上市公司向各利益主体的“买路钱”。高额公关费不仅成为众多中小上市公司的沉重负担，还危及股市应有的上市及信息公开秩序，损害股民的知情权。
证监会、原新闻出版总署２０１１年下发的《关于加强报刊传播证券期货信息管理工作的若干规定》已明确，传播证券期货等金融信息，必须遵循真实、客观、禁止误导。
上海交通大学高级金融学院副院长费方域指出，公关费严重扰乱股市秩序，令珍贵的上市资源错配。“虽然这种行为追究起来可以入刑，但却一直缺乏监管。”费方域说。
公关费的“灰色化”，还暴露出上市过程不够规范的问题。专家认为，应彻查作为“黑公关”客户的上市企业的公关费流向，落实信息披露义务，保护股民权益。
“如果和客户谈下来的合同标的额是３０万元，但我和媒体谈下来的是２０万元，这样，我就有１０万元的差价。”犯罪嫌疑人、上海润言公司执行董事陶凯供述。事实上，有相当部分的公关费用被公关公司及上市公司经办人借回扣“私分”，表明一些上市公司的审计环节仍不健全。
中央财经大学证券研究所所长赵锡军建议，应将财经公关公司、财经网络媒体的相关业务纳入证券市场监管范畴，上市公司聘请、解聘公关机构应充分披露，并披露公关费的用途，不能让有关利益主体把公关费当成“遮黑布”。（完）（编辑：李国红）