市场氛围有好转小麦后劲仍不减

　　庞大的收购量抵消了小麦增产带来的供应压力，导致后期小麦供应可能较去年更加紧张，同时当前政策性小麦成交率可能逐步下降，已无法对市场供应形成有效补充，因此，在今年的托市小麦投放市场前，小麦价格仍将偏强运行。

　　在小麦收购速度逐步放慢的同时，市场渐升惜售心理，同时制粉企业有了上调面粉价格的意愿，养殖业增加饲料需求也对麸皮价格形成支撑，显而易见，市场氛围正在悄悄好转。

　　麦面市场悄然改善

　　目前小麦市场粮源减少，收购难度加大，后期随着气温回落，制粉企业将逐步上调开机率，为保证收购量，将会小幅上调收购价。上周，河北邢台地区制粉企业收购价2520-2560元/吨，山东德州地区2560-2580元/吨，河南新乡地区2500-2560元/吨，江苏徐州地区2460-2500元/吨，安徽宿州地区2400-2440元/吨。广东广州地区江苏2014年产普通红小麦到港价2610元/吨。

　　面粉出厂价整体稳定，因看好后期面粉消费，部分企业有上调意愿。上周，河北保定地区特一粉出厂价3080元/吨，山东济南地区特一粉出厂价3040元/吨，河南周口地区60粉出厂价3000元/吨，江苏南通地区60粉出厂价3000元/吨，安徽淮北地区50粉出厂价3040元/吨。

　　水产养殖处于旺季，生猪价格持续回升，麸皮等副产品需求有所提高，加之小麦价格上涨带来成本支撑，各地麸皮价格普遍止跌企稳。但高温天气麸皮难以保存，制粉企业开机率提高后增加麸皮供应，这些因素均限制麸皮价格进一步上涨。上周，河北邢台地区衡水出厂价1660-1700元/吨，山东德州地区1640-1680元/吨，河南周口地区1760元/吨，江苏徐州地区1740元/吨，安徽淮北地区1700-1740元/吨。

　　后期小麦价格看涨

　　国家粮食局统计显示，截至8月5日河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦6431万吨，比上年同期增加1978万吨，是2007年以来的最高水平。其中托市小麦收购量占比接近40%，是近5年的最高水平。庞大的收购量抵消了小麦增产带来的供应压力，导致后期小麦供应可能较去年更加紧张，小麦价格存在上涨压力。

　　除今年新收购的小麦以外，目前各省政策性小麦余粮总量在300-350万吨左右，且以质量较差的2013年产托市小麦为主。按当前竞价销售数量和成交率计算，在今年收购的托市小麦开始销售前，政策性小麦无法对市场供应形成有效补充，这进一步增加了小麦价格上涨的可能。

　　从目前行业的整体情况来看，小麦价格上涨幅度不宜过度看高。

　　首先，面粉供大于求，加工利润持续低迷，抑制了制粉企业对涨价的承受能力。其次，去年四季度小麦购销旺季过后，小麦价格出现下降，导致存粮贸易商蒙受损失。

　　今年贸易商可能在价格上涨之后加快出货速度，提前锁定收益。

　　预计收购期结束前后，黄河以北新麦价格可能达到2650元/吨左右。

　　美麦出口需求或降

　　美国农业部发布的8月份供需报告显示，2014/2015年度全球小麦产量为7.16亿吨，较7月份预测值提高了1.55%；期末库存相应地上调至1.93亿吨，较7月份预测值上调1.8%。全球小麦供给进一步宽松。

　　USDA数据显示全球小麦增产，且美国小麦出口的主要竞争对手黑海地区小麦增产明显，市场对美国小麦出口的担忧进一步升级。

　　截至目前2014/2015年度（6月-次年5月）美国小麦出口检验总量为455.58万吨，较上年同期的652.36万吨下降30.2%。

　　其他主产国小麦产量同样趋于乐观。由于厄尔尼诺担忧减弱，澳大利亚小麦产量前景可能好于官方预测，也将影响东南亚国家对美国小麦的采购。阿根廷小麦同样将恢复性增产，导致巴西对美国小麦的进口需求出现下降。预计后期美国小麦缺乏利多因素支持，仍有可能下跌。