经易期货2015年大豆行情展望:熊市又一年

　　【报告摘要】 

　　在2013年底,我们做作的2014年大豆年报告中,我们认为在年全球大豆价格由于与其他主要谷物的关系处于较高水平,种植面积再创新高,而天气模型也将有利于大豆生长,大豆产量或再次创出历史新高。在供应的重压下,大豆价格或进入慢慢下跌通道,在传统弱势月份的5月或是11月不排除会触及1000美分的整数关口。 

　　以上结论在2014年得到完美映证,CBOT大豆价格在5月份达到年内高点,并在9月份击穿1000美分整数关口,最低达到900美分的低价区。 

　　展望2015年,美国经济复苏加快,美元传统的7年一周期的上涨时间窗口进入到第二年,大宗商品将会继续承压。另一方面,原油价格的大幅回落,海运费的同步回落进一步压制大豆种植成本和运输成本,在其他谷物价格依然维持相对低位的条件下,大豆的播种面积继续增加,供应压力不减,大豆系列产品的熊市进入到第二年。 

　　一般而言,熊市第二年是行情波动最小,也最无聊的行情阶段,预计在2015年,大豆系列产品的波动率将明显低于2012~2014年,熊牛转换大概率应发生在2016年。2015年若无黑天鹅事件发生,则大豆系列产品将是平淡,弱势振荡的一年。