2015年第一季度玉米市场回顾

　　 图1 2015年国内玉米价格走势图  

　　 　　备注：图中均为二等粮均价;产区为收购价，南方销区为到站价  

　　中国饲料行业信息网玉米频道：2015年第一季度国内玉米价格整体震荡上行，截至3月底，东北产区玉米收购均价为2250元/吨，较1月初上涨130元/吨;华北产区均价2270元/吨，较1月初涨幅逾120元/吨;南方销区到站价约2490元/吨，较1月初上涨约85元/吨。

　　 第一季度玉米现货市场回顾  

　　1、东北产区

　　 图2 2015年东北地区第一季度玉米价格走势图  

　　第一季度东北产区玉米现货市场呈现稳步上行走势。1月份东北产区虽上量不断增加，市场供应充足，但临储收购速度提速明显，5日收购量约在560万吨，较去年同期高出近200万吨，玉米现货市场获支撑，整体保持坚挺趋势。2月份是中国的传统节日春节，市场陆续放假，购销清淡，玉米价格以稳为主。节日过后、进入3月份，市场逐渐活跃，临储收购力度不减，产区余粮缩减，贸易商看涨预期高，入市采购增加，玉米市场快速上扬。

　　2、华北黄淮产区

　　 图3 2015年第一季度华北黄淮产区玉米价格走势  

　　华北黄淮市场第一季度主要经历了弱势盘整和快速上行两个阶段。1月份华北市场跌势不断，主要是因在传统节日前，市场上量增加，供需形势较为宽松，玉米价格持续走低，至1月中旬，部分地区跌至低谷，市场二等粮收购均价约2110元/吨。2月份，华北市场延续弱势，虽局部地区偶有反弹，但现货市场整体震荡行情为主。3月份，华北产区随着节后市场的陆续开工，基层贸易逐渐启动，现货价格开启上行通道。随着深加工企业补库、饲料厂采购增加等带动，华北市场粮价上涨不断。

　　3、港口地区

　　 图4 2015年第一季度华北黄淮产区玉米价格走势  

　　港口地区第一季度玉米价格走势可分为两个阶段来看：1-2月份稳中调整，3月份强势上行。节日前后，港口玉米价格整体是窄幅调整，受东北产区临储收购致余粮不断缩减影响，北港到货量减少，港口玉米价格获支撑;同时南港方面，随着节前饲企采购逐渐趋淡，终端需求疲软，港口走货有限，玉米价格以小幅波动为主。进入3月份，港口玉米价格“大放光彩”。一方面，东北产区余粮基本见底，市场主体对后市看涨预期强，东北产区玉米现货价格坚挺，支撑北港玉米价格，截至3月中下旬，北港玉米价格较3月初上涨约90元/吨;另一方面，南方销区市场购销活跃，饲企补库需求不断增加，加上港口到货有限，多重利多因素提振南港玉米价格，与3月初相比，广东港玉米价格上涨约90元/吨，达到2530元/吨。

　　4、南方销区

　　 图5 2015年第一季度南方销区区玉米价格走势  

　　第一季度南方销区玉米现货价格整体是稳中趋强。1-2月份销区玉米价格以弱势平稳为主，虽东北产区临储对产区市场有小幅提振作用，但华北低价玉米持续供应销区，且终端养殖行情疲软，虽节日需求对玉米价格底部形成一定支撑，但销区玉米价格整体上行乏力。节后销区玉米市场迎来稳中小幅趋强行情，主要是因节前饲企备库水平偏低，企业节后补库需求支撑贸易商报价坚挺;另一方面产区玉米高价格局也一定程度上催涨销区玉米价格，3月初销区市场迎来上涨行情，较上年相比粮价行情启动较早。后期随着高粱、小麦等替代品大量到港，加上养殖需求不加，考虑成本因素，用粮企业采购心态改变，玉米大幅上涨受牵制，玉米价格企稳为主。

　　 　影响第一季度玉米价格走势因素分析  

　　1、玉米临储收购

　　 图6 2014/15年度玉米临储收购统计  

　　据中国饲料行业信息网跟踪数据显示，截至3月30日，临储玉米收购量达7612万吨，较全年收储总量高出693万吨，临储收购“破7”，再创新高。在去年的巨量收储背景下，市场对2014/15年度的临储收购虽有着一定预期，但持续加大的收储力度或多或少让市场有些“意外”，在距离临储收购结束尚余一个月的情况下，临储再次创下新纪录。

　　在当前玉米市场政策市特征明显的背景下，玉米托市政策一直是玉米行情走势的重要引导方向，今年的临储收购毫不例外也是市场主体的关注焦点。去年国内玉米市场在临储收购结束后，普遍迎来上涨行情，而今年市场主体为避免再次遭遇去年的“暴涨行情”，纷纷提前入市。总体而言，国内玉米市场在东北临储强力支撑下，提前迎来了一波大涨行情。

　　2、玉米库存

　　 图7 2015年第一季度国内港口玉米库存  

　　第一季度港口库存方面，北港以窄幅震荡为主，南港呈下滑形势。截至3月31日，北港玉米库存345.7万吨，较1月初几无变化，较去年同期相比基本持平;南港玉米库存39.5万吨，较1月初小幅下滑。北港玉米库存主要受产区临储影响，前期产区玉米价格坚挺，农户售粮意愿强，北港库存有所增加，后期随着产区余粮不断缩减，贸易商看涨情绪高，港口到货较少，但需求面不佳，玉米下海量下降，北港库存仍是小幅调整为主，同时受产区临储收购带动，北港玉米价格偏强运行。南港玉米库存下滑，主要是饲企需求不佳以及替代品使用增加等致玉米需求减少，玉米到货明显减少。

　　3、玉米进出口

　　 图8 2014-2015年我国玉米进出口月度统计  

　　据海关数据显示，1月份我国玉米进口量为57.94万吨，2月份为60.29万吨。1月和2月出口量分别为185.582吨和25.8吨。玉米进口方面，就进口国分布情况来看，乌克兰玉米表现强势，1-2月进口量累计104.4万吨，占据1-2月我国玉米进口总量的88.3%，延续自去年10月份以来的上升趋势，占据我国玉米进口市场主导地位。反观长久以来的玉米进口大国美国，在1月份进口玉米中并未出现，2月份进口量仅为1.37万吨，仅占据当月进口量的2.3%。由此可见，国内玉米进口格局已经做出调整，

　　4、消费需求

　　养殖需求方面：第一季度生猪市场整体是偏弱运行，养殖业持续亏损。生猪市场节日需求消费恢复较晚，终端需求不足，生猪市场长期弱势运行，虽偶有小幅反弹，但整体上涨动能缺乏，上行时间、空间有限。终端养殖需求不旺，在加上玉米价格强势运行，带来的是玉米饲用消费不甚理想。

　　深加工方面：2015年整体经济形势不佳，玉米淀粉自1月始持续低迷，加上深加工副产品行情普遍疲软，淀粉行业整体处于亏损状态;2月份节日前，淀粉市场迎来了一波“仍性”上涨行情，主要是受长期低迷行情影响，部分厂家提前停产，淀粉市场供应减少，而下游企业采购需求释放，淀粉生产企业库存快速下降，因此淀粉厂家纷纷上调报价。进入3月份，玉米市场大涨行情，强势推动玉米淀粉市场上行;节后淀粉开工率虽有所恢复，但由于下游需求表现一般，企业开工心态偏谨慎。但玉米淀粉市场在经历快速上涨至高点后，已经进入逐渐调整阶段。后期玉米淀粉市场表现，一方面受需求面影响，另一方面原料玉米市场对其影响不容忽视。

　　 短期玉米市场分析  

　　总体而言，玉米市场长期处于政策市的特征毋庸置疑。目前东北厂区基层代收储仍然较为积极，短期内临储收购或不会减速，截至3月底临储收购已逾7600万吨，今年的临储总量“破八”也并非不可能。东北产区余粮缩减，或将继续支撑玉米现货价格坚挺运行;华北市场当前余粮约剩2-3成，近期深加工企业补库需求一般，现货价格以稳为主。进入第二季度，国储玉米拍卖提前启动，市场心态受影响，收储期内开启拍卖活动，颇有“试水”意味。就玉米后市而言，在政策是特征明显的大势下，玉米后市也必会随政策方向趋向明朗。