CFT去库存政策影响下 弱势行情仍会延续

　　 　　一、现货方面  

　　国内玉米市场定向销售及轮换粮出库对市场心态形成一定打压，用粮企业采购需求不佳。港口方面，因春耕前产区农户售粮意愿增强，北方港口到货较上周略有增加，今日北方港口到货量7500吨左右，集装箱和临储到货量偏多，散粮贸易到货较少。国储开始轮换，价格较预期略显偏高，从华北和华南地区来看，当前价格轮出有难度，港口贸易商为规避风险，基本暂停收购。目前广东港国产玉米库存减少，其中优质玉米比例较低，饲料企业采购需求支撑其价格小幅走坚。国内玉米价格总体稳定，局部略有偏弱。东北地区临储收购进入收尾期，预计后期收购进度将有所放缓，基层大部分地区已无粮可售，较去年偏快，农户已陆续开始购买种子化肥准备春耕，但部分仍在观望，改种意愿不强。政策粮源投放时间临近，预计东北市场玉米价格仍有下跌空间。华北黄淮产区基层上量仍旧偏少，企业收购价格普遍偏低，贸易商售粮困难，利润微薄，收购积极性有所下降，市场购销进一步清淡。华北企业多等待政策粮出库，整体维持低库存，采购需求偏弱，玉米价格继续承压下调。

　　 　　二、期货方面  

　　3月30日CBOT-5月玉米合约收跌6美分，结算价报每蒲式耳3.67美元。在美国农业部(USDA)周四中午发布关键种植和库存数据前出现技术性卖盘和仓位调整。

　　3月31日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1701开盘价1430元，终盘价1571元，跌7元，最高价1438元，最低价1422元，结算价1428元，成交383826手，持仓1320686手，日增仓33928手。

　　 　　三、后期关注热点  

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　 　四、相关新闻  

　　1、谷物贸易商担心中国的需求下滑，因为中国政府将取消玉米收储政策，而目前正值全球市场供应严重过剩。贸易商称，中国进口商可能减少饲粮进口量，其中包括高粱和玉米酒糟粕。他们表示，政策调整将会致使国内玉米价格与低廉的海外供应相一致。

　　2、根据华尔街日报对主要期货机构分析师的调查，分析师们平均预期这份报告将显示2016年美国玉米播种面积为9004.7万英亩，预测区间介于8900万英亩到9150万英亩，高于2015年的8799.9万英亩。

　　3、美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，基于正常的天气状况，南非2016/17年度玉米产量将达到1260万吨。因而2016/17年度南非将重新成为玉米净出口国，出口量将达到100万吨。

　　4、巴西利亚3月30日消息：巴西家禽加工商GTFoods公司本周表示已经买入9万吨阿根廷玉米，因为巴西国内玉米价格上涨。

　　5、继本周巴西进口阿根廷玉米创下逾15年来最高后，贸易商表示，巴西的进口需求不太可能持续到2016年下半年冬季收割开始后。不过在接下来几个月，巴西的需求应会对玉米期货价格构成支撑。

　　6、据圣保罗3月30日消息，周三公布的一份声明称，巴西农业部长KatiaAbreu提议取消部分玉米的进口关税。Abreu表示，此举将有利于玉米进口，从而满足国内需求。

　　 　　五、后市分析  

　　截止25日东北临储收购总量达到10353万吨，东北地区玉米逐渐见底，收购节奏预期将放缓，华北地区玉米仍有存量，下游需求不见改善，各地轮换玉米面临出库，短期来看超期粮的投放将压制现货价格走弱，随市场粮源的消耗，未来粮源将更多集中在国家手中，玉米价格将向库存粮投放价格贴近。

　　政策面，新一年度临储政策逐渐浮出水面，目前已知东北及内蒙古地区将取消临储收购政策，改为市场化收购加补贴的形式，但具体补贴方式等内容尚未明确。后期需要关注政策粮轮换或拍卖动态。