携程去哪儿搭建利益共同体 OTA体验或将打折

　　携程去哪儿搭建“利益共同体” OTA体验打折？

　　导读

　　有投资人称，从资本的层面看，这是一次极其高明的资本运作。百度既保证了在这个由三家公司组成的在线旅游利益共同体中的绝对话语权，又以一种“不那么强势”的姿态顾及了交易中各方的感受，最终促成了交易的完满达成。

　　本报记者 纪佳鹏 北京报道

　　业界已经认定，去哪儿CEO庄辰超的离开是必然。有传闻称，近期将有新的人选接受去哪儿帅印。

　　这或许意味着，携程与去哪儿在业务层面的整合也即将进入一个新的阶段。

　　这个时候，距离百度和携程进行股权置换、完成“携程-去哪儿”利益共同体的确立已经2个月了。

　　在发生这桩交易的5个月前，去哪儿拒绝了携程的收购邀约；一个月后，去哪儿书面拒绝了该提议。

　　又过了2个月，双方开始互相举报：去哪儿对外宣布针对携程收购艺龙的事件已经向商务部反垄断局递交文件，随后携程方面发表声明反驳入股不算垄断，并表示正向有关部门举报去哪儿网有多项并购行为涉嫌未申报。

　　两者的相爱相杀，仿佛戏剧一般。而百度成了这次股权置换交易中最大的赢家。“血拼”多年的在线旅游领域，也在新的市场格局之下重新起航。

　　 “利益共同体”的建立

　　从“互相举报”到迅速“合体”的两家公司，合并之前经历了什么？

　　或许从财报上可以管窥一斑。今年第二季度，去哪儿净亏损额为人民币8.157亿元，去年同期净亏损额为人民币4.216亿元，上一季度净亏损额为人民币7.012亿元。但另一厢，携程第二季度净营收为人民币25.3亿元，比上一年同期增长47%；归属于股东的净利润为人民币1.43亿元，同比增长6%。

　　不管是去哪儿还是携程，两方在“烧钱”大战中都有损“元气”。携程董事长兼CEO梁建章在第二季度财报分析会议上就曾表露出“理性竞争”的想法。

　　梁建章称，低端旅游市场的竞争越来越激烈，包括去哪儿在内的一些主打低端旅游市场服务的公司，通过烧钱和提供低于成本价的服务来占领市场，这些公司的投资回报率基本为零，甚至是负数。

　　彼时，梁建章还称公司“用高端市场赚取的利润来支撑公司在低端市场的竞争”的策略。但这一策略很快就被打翻——低端市场的竞争没有再耗下去，高端市场的利润可以握在手上。

　　眼下，携程和去哪儿的整合或许已经有了初步的进展。对于交易后携程的发展战略，梁建章在财报分析师会上回应称，携程与去哪儿达成资源共享之后，可能会更快进入新的领域，比如会更积极地进入海外市场，在亚洲乃至更大的范围，和世界领先的公司竞争，但具体的内容，现在谈还太早。

　　对于百度来说，此次交易无疑是甩掉了去哪儿这个沉重的包袱，同时又获得了在线旅游领域的话语权。根据交易内容，交易完成后，百度将拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。

　　温莎资本合伙人简毅对21世纪经济报道记者表示，百度这项交易的重要性不亚于当年对91的收购。

　　“从资本的层面看，这是一次极其高明的资本运作，百度既保证了在这个由三家公司组成的在线旅游利益共同体中的绝对话语权，又以一种‘不那么强势’的姿态顾及了交易中各方的感受，最终促成了交易的完满达成。”简毅对记者说。

　　 在线旅游大势

　　携程去哪儿搭建起了利益共同体之后，整个行业似乎已没有像过去那么“血雨腥风”。但是，竞争减少的行业对用户来说，很可能就是福利和体验会有所打折。近期在上海市消保委召开的新闻通气会上，携程网、去哪儿网、阿里旅行网和同程网四大在线旅游网络平台被点名批评。OTA普遍存在疑似修改退票规则的行为，低价产品不退改，此外，低价产品“捆绑强卖”的情况屡见不鲜。

　　携程去哪儿利益共同体的搭建，能够减少因价格战付出的运营成本。然而，由于业务、目标用户高度重复，合并之后两方同类业务、产品如何整合就是最大的问题。这种情况下，弱势方即有可能成为附庸品，独立性尽失。当然，这些问题和去哪儿下一任CEO是谁，或许没有太大关系。

　　整体而言，旅游行业不乏增长潜力。目前，旅游业是全球最大、发展最快的经济体之一，中国已经成为世界旅游发展的领跑者。数据显示，2014年全球跨境人数达到了11.38亿人次，旅游收入为1.5万亿美元，全球旅游者平均每天花费30亿美元，旅游行业产生了全球9%的GDP。

　　根据Analysys易观智库发布的《中国在线旅游市场趋势预测2014-2017》显示，由于移动互联网用户及智能终端的发展、交易平台技术的发展，中国在线旅游市场交易规模将逐年增长，预测2015年、2016年、2017年的环比增长分别为25.9%、20%、17.8%，预计到2017年，市场交易规模达到4983.4亿元人民币。

　　值得一提的是，旅游行业更大的空间，仍在线下市场。因此，在线旅游的资本化以及“向下走”已经成为两大趋势。所有公司仍然在抓紧拿到更多的融资，备好“军火”等待下一次战争的开打。

　　不久前，途牛在获得京东领投的5亿美元战略投资后，又拿下海航5亿美元战略投资。同程旅游则获得万达领投的60亿元融资。众信、凯撒等传统旅游企业集团也都加快了并购的步伐。驴妈妈旅游网母公司景域文化(835188)也闪电挂牌新三板，成为“中国自助游O2O第一股”，而百程网也传闻拆除了VIE准备登陆新三板。

　　在线旅游这个领域，未来想必会更精彩。(编辑 黄锴)