政策不断释放利好 玉米价格涨势依旧

　　1、 东北 产区：目前， 东北 临储 玉米 收购持续进行中，随着收购库点的陆续开放，收购数量逐渐上升，对市场支撑作用趋于明显，同时，农户挺价心理较强， 玉米 价格因此保持坚挺向上。此外，本周， 内蒙古 中东部、 黑龙江 西南 部、 吉林 、 辽宁 西部均有降雪，气温普降，短期内持续关注 东北 地区天气变化情况对市场购销活动及其价格的影响。

　　截止目前，松原嘉吉新产三等 玉米 挂牌价1830（单位：元/吨，下同），与上周末持平； 中粮 公主岭1880，涨40；四平天成1880，涨60； 吉林 燃料乙醇1840，涨20； 中粮 榆树1850，涨30。 中粮 肇东1710，涨20；青冈龙凤1730，涨20；通辽玉王1800，涨20。

　　2、 华北 产区：目前，因阴雨天气持续不见好转， 华北 产区 玉米 价格延续上周涨势，并逐渐接近每吨2000元关口（部分地区甚至已超过2000元）。同时，随着当地 玉米 价格不断上涨，农户多谨慎观望，惜售心理再次抬头。另据天气预报显示，未来两周 华北 地区仍将是持续降雨天气，短期内天气因素仍将支撑 华北 地区 玉米 价格。

　　截止目前， 山东 寿光金 玉米 1980，较上周末上涨80；滨州西王2000，涨80；盛泰药业2000，涨70；英轩酒精2020，涨60。

　　3、南北港口：本周，北方港口 玉米 价格稳中有涨。一方面，降雪天气影响港口 玉米 到货量；另一方面，产区 玉米 价格上涨对其有所促动。而 广东 港口优质 玉米 较少，加上 玉米 库存下降，其价格延续涨势。

　　截止目前， 辽宁 锦州港14.5%水分 玉米 收购价1995-2000，较上周末上涨15-20，理论平仓价2030-2050，较上周末上涨20；鲅鱼圈1980-2010，较上周末上涨30，理论平仓价2030-2050，较上周末上涨20。 广东 深圳港口14.5%水分优质 玉米 成交价格为2140-2160，较上周末上涨20-30。

　　 （二）影响因素  

　　1、主产区收购进度明显增快。据国家有关部门统计 数据 显示，截至11月15日， 黑龙江 、 山东 等11个主产区各类 粮食 企业累计收购新产 玉米 1399万吨，比前5日增加475万吨，同比减少39万吨。近期主产区收购新 玉米 进度明显增快，主要原因就是临储 玉米 收购进度加快。据国家有关部门统计 数据 显示，截至11月15日， 东北 临储 玉米 收购量已达611万吨，其中 黑龙江 省448.96万吨、 吉林 省87.13万吨、 辽宁 省5.34万吨、 内蒙古 69.57万吨，而上年度临储 玉米 收购半个月（2014年12月1日-15日）时收购量仅有152万吨。

　　2、 华北 降水不利于新粮上市与保管， 东北 暖冬后期霉变风险正在靠近。今年国内主产区 玉米 质量仍然是我们关注的热门话题。截止11月中旬，北半球 玉米 收获入仓已基本完成，但我们对于后期天气温度变化趋势的关心热度没有丝毫减退。一方面，目前 华北 降水和 东北 降温情况均直接影响到新粮上市节奏；另一方面，不论 华北 降水、还是 东北 暖冬一些新粮无处安放的情况下极有可能再度出现 玉米 品质下降的现象。从 东北 产区来看：目前 东北 产区 玉米 尚未进入上冻、脱粒、批量上市阶段，但降雪伴随“暖冬”隐忧依旧。从 华北 产区来看， 11月份以来， 华北 粮价上涨与农民惜售、 东北 临储政策执行不无关联，同时， 华北 持续降水也是造成新粮不能批量上市的重要原因。我们认为，持续降水不仅不利于 华北 粮源上市，同时也可能因农户储存不当造成原本品质较好的 玉米 出现霉变等问题。

　　 二、国际市场  

　　近日，国际 玉米 市场价格止跌反弹。主要原因就是 玉米 出口需求表现良好，加之随着 玉米 收割工作临近尾声，农户的囤货惜售心理依然浓厚，导致市场供应吃紧。

　　截至11月20日， 美国 芝加哥农产品 期货 交易所（CBOT） 玉米 期货 12月合约价格为3.63美元/蒲式耳（折合人民币911元/吨），较上周末上涨1.4%；12月交货的 美国 2号黄 玉米 FOB价格为169.8美元/吨，合人民币1083元/吨，较上周末上涨15元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1554元/吨，较上周末上涨17元/吨，较去年同期下跌195元/吨。

　　 三、后期走势分析  

　　对于后期市场走势，我们分析认为，对于东北 玉米 市场而言，临储 玉米 收购政策传递积极信号，其价格获得支撑将继续保持坚挺。而对于 华北 产区而言，随着 华北 产区价格持续快速上涨， 东北 、 华北 价差已逐渐缩小，华北 玉米 优势进一步减弱。虽然目前 华北 粮价涨势较快，但其主要原因是受阴雨天气影响，一旦天气转好，市场供应压力或将集中释放，不排除后期华北 玉米 价格回落可能。同时，后期天气变化对于中国北方乃至整个北半球 玉米 的品质至关重要，至少目前看来前景不容乐观，这不仅关系到临储 玉米 收购情况，也关系到国内优质 玉米 后续供应情况，应是我们在关注后续临储、补贴相关政策能否出台的同时同样值得关注的问题。