11月26日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，7月进口大豆950万吨，8月进口大豆778万吨，9月进口大豆726万吨，10月进口大豆553万吨，1-10月累计数量为6518万吨，累计数量同比增长14.7%，金额同比下降14.1%。（于瑞光）

　　【豆类基本面】受低位买盘及基金空头回补影响，周三CBOT大豆期货市场振荡反弹，盘中延续油强粕弱走势。美豆在跌至多年低位后，基本面依然偏弱，但市场空头获利离场及低位买盘渐趋活跃，市场呈现技术性反弹。阿根廷新总统如何处理大豆出口税问题继续受到市场关注。周三国内豆类市场延续振荡偏强走势，夜盘油脂领涨势头减弱。大豆期货止跌回升，前期弱势得到部分缓解；粕类期货集体反弹，逐渐夯实底部支撑。豆油强势振荡，棕榈油菜油冲高回落，油脂整体表现偏强。全球大豆市场供应过状态突出，豆类市场仍处于偏弱格局，但品种间分化明显。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建议】 国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。大豆期货受生产成本及交割成本支撑止跌回升，但低价进口大豆仍挤压国产大豆需求空间，大豆期货重回4000元/吨仍有难度。预计今日连豆市场高位振荡，建议投资者保持振荡思路，可考虑逢低少量买入大豆近月多单。（于瑞光）

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆丰产及南美乐观的产量前景继续令全球大豆市场处于供应过剩周期，短期内空头资金流向值得关注。国内粕类现货止跌回升，期货市场触底反弹，粕类市场看空情绪有所好转，各地需求能否有效配合直接影响到市场反弹的高度。就目前国内生猪存栏量同比降幅接近10%来看，年末粕类需求不会出现明显改观。在大豆进口量高速增长下，国内豆粕供应过剩状态依然突出。本轮反弹需谨慎看待。预计今日国内粕类期货维持振荡特征，建议投资者保持振荡思路，关注整个商品市场买盘情绪变化，宜减持粕类空单，可尝试性逢低买入，避免高位追多。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场强势反弹，延续油强粕弱特征；马盘棕榈油跟涨谨慎，继续处于盘整状态。近日国内豆油市场振荡反弹，外盘形成的油脂强势对国内资金流向具有明显引导作用，加上国内受局部豆油库存偏紧及油厂为平衡压榨收益而加大挺油力度，为油脂市场带来反弹契机，但整个豆类市场基本面没有明显变化，供应过剩仍是价格的重要阻力。预计今日国内油脂板块维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，前期豆油多单可冲高减持，高位追多需谨慎。（于瑞光）