12月2日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，7月进口大豆950万吨，8月进口大豆778万吨，9月进口大豆726万吨，10月进口大豆553万吨，1-10月累计数量为6518万吨，累计数量同比增长14.7%，金额同比下降14.1%。

　　【豆类基本面】受美国环境保护局出台新的可再生能源规定影响，周二CBOT大豆期货市场在豆油强势带动下延续反弹走势，盘中油强粕弱局面十分明显。美国可再生能源新规有助于消化豆油等过剩农产品库存，新需求引发资金做多热情。当前巴西大豆播种进度超过八成，天气条件较为正常。尽管美豆供应面上压力未有缓解，但受低位买盘影响，技术上延续反弹迹象。周二国内豆类市场延续振荡偏强走势，夜盘油脂回吐部分涨幅。大豆期货振荡回升，远月合约继续补涨；粕类期货振荡反弹，价格重心上移。豆油强势振荡，棕榈油小幅跟涨，油脂保持反弹势头。全球大豆市场供应过状态突出，豆类市场仍处于偏弱格局，品种间分化导致油强粕弱特征明显。

　　【大豆今日操作建议】 国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。大豆期货受生产成本及交割成本支撑止跌回升，进入价格修正期，但低价进口大豆仍挤压国产大豆需求空间，大豆期货重回4000元/吨仍有难度。预计今日连豆市场高开振荡，建议投资者保持振荡思路，可继续持有大豆多单。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美国豆油在能源需求提振下大幅反弹，豆粕上行节奏继续受到压制，盘中粕弱油强特征十分明显。国内豆粕现货小幅回升，期货市场振荡反弹，粕类市场短期底部成型。由于国内生猪存栏量同比降幅接近10%，年末粕类需求不会出现明显改观。在大豆进口量高速增长下，国内豆粕供应过剩状态更加突出，豆粕市场反弹持续性及高度可能受限，维持粕弱油强的可能性较大。预计今日国内粕类期货延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可继续适量持有粕类多单。（于瑞光）