2016年3月9日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨。（于瑞光）

　　【豆类基本面】 受美国农业部报告前空头回补及技术买盘推动，周二CBOT大豆期货市场延续反弹连续五日上涨。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告，分析师预计2015/16年度美国和全球大豆结转库存将不同程度增加。美豆自前低附近企稳反弹，并逐渐逼近振荡区间上沿，豆类自身利多题材仍然匮乏，本轮上涨更多来自于周边市场整体回暖及空头主动减仓所致。周二国内豆类市场冲高回落，跟涨动力明显减弱，夜盘继续扩大跌幅。大豆期货上行遇阻，连续走弱；粕类期货大幅下挫，明显回吐近日涨幅；油脂市场反弹受阻，全线回落。全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰产前景乐观，豆类市场去库存化过程漫长，整体仍未摆脱偏弱格局。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建议】 春节后国产大豆价格延续低位振荡走势，市场购销不旺，大豆库存消化进度较常年偏慢。农业部明确今年减玉米增大豆的结构化调整目标，各主产省份将严格执行。目前内外大豆价差依然偏大，低价进口大豆继续挤压国产大豆需求。大豆期货在前期深跌进入振荡期，“两会”对大豆市场释放的利好政策不及预期，大豆期货市场再度回归偏弱格局。预计今日连豆市场低开振荡，建议投资者保持振荡思路，前期大豆多单宜减仓离场。（于瑞光）

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆连涨五日扭转前期弱势，自身供应压力依然沉重，关注今晚美国农业部报告对市场的影响。国内油厂开工率恢复至正常水平，进口大豆供应充裕，而生猪等养殖市场存栏量偏低，饲企需求对价格的提振效应依然不足。近期到港大豆进口成本仍处下降周期，油厂豆粕基差报价保持弱势，国内豆粕市场高位追涨动力不足，市场出现主动性调整迹象。预计今日国内粕类期货低开振荡，建议投资者对粕类市场保持振荡思路，盘中减持前期粕类多单，报告前需合理控制仓位。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场宽幅振荡，油粕强弱格局频繁轮换。马盘棕榈油冲高回落，维持振荡走势。近日国内油脂市场一度跟随其他工业品走强，但由于国内进口大豆供应充裕且成本趋降，油厂压榨收益改善，企业套保意愿提升，而国内油脂需求环境一般，反弹局面持续性较差，整体保持区间振荡格局。预计今日国内油脂板块低开振荡，建议投资者保持振荡思路，前期买入的油脂多单宜离场观望。（于瑞光）