2016年5月3日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨，2月进口大豆451万吨，3月进口大豆610万吨，1-3月累计进口1626万吨，累计数量同比增加4.0%，累计金额同比下降15.4%。（于瑞光）

　　【豆类基本面】阿根廷大豆产量因降雨下降，进而削弱该国豆粕产量及出口，市场预期美豆及豆粕出口将获提升，周一CBOT大豆期货市场大幅收涨，触及九个月高位，强势特征十分明显，盘中粕强油弱格局相当突出。各机构正在对阿根廷过度降雨造成的减产进行评估，基金买盘十分积极。上周国内豆类市场维持振荡偏弱走势，国内主动性上涨因素不足，整体表现弱于美盘。全球大豆产量出现调减趋势，市场对利多题材尤为敏感，投机基金保持买入热情，美豆巩固千点关口支撑后继续拓展上行空间。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建议】国产大豆现货价格低位徘徊，市场购销人气有所好转，大豆库存消化进度较常年偏慢。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米增种的大豆的政策意图相当明显。产区大豆陆续进入播种期，预期大豆面积增幅较大。外部豆类市场强势一度带动国内大豆期货企稳回升，但国内外供需面差异较大，国产大豆市场反弹较为乏力。预计今日连豆市场高开振荡，建议投资者维持振荡思路，可盘中逢低少量买入多单或继续观望。（于瑞光）

　　【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷产量下降刺激美豆粕继续领涨，粕强油弱格局十分明显。国内粕类市场止跌回升重回反弹节奏，大豆进口成本传导因素依然明显。市场预期好转及外盘资金流入豆粕对市场形成引导，贸易商点价意愿提升，粕类期货有望继续冲高。预计今日国内粕类期货高开振荡，建议投资者保持振荡偏强思路，可逢低适量买入粕类多单并追随节奏继续持有多单。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场延续空头走势，粕强油弱特征继续强化；马盘棕榈油失守多条均线支撑，短期走势不容乐观。国外市场关于豆粕供应减少的炒作同样会刺激国内豆粕跟涨，而豆粕对压榨利润贡献率提升后更不利于豆油反弹。因此，短期内油脂仍会承受较大资金压力。预计今日国内油脂板块承压低开，建议投资者保持振荡思路，盘中短线顺势参与为佳，隔夜持仓需谨慎。（于瑞光）