2016年2月22日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，7月进口大豆950万吨，8月进口大豆778万吨，9月进口大豆726万吨，10月进口大豆553万吨，11月进口大豆739万吨，12月进口大豆912万吨，1-12月累计数量为8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。（于瑞光）

　　【豆类基本面】受南美大豆丰产预期影响，周五CBOT大豆期货市场小幅收跌。南美天气大多良好，巴西大豆收割进度继续推进，阿根廷作物生长正常，南美地区大豆丰产前景乐观。周五国内豆类市场止跌回升，夜盘继续扩大涨幅。大豆期货延续低位反弹行情，价格重心缓慢抬高；粕类期货止住跌势，呈现振荡上涨走势；油脂市场先抑后扬，维持振荡局面。全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰产前景乐观，豆类市场去库存化过程漫长，整体仍处于偏弱格局。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建议】春节后国产大豆价格延续低迷走势，市场购销不旺，大豆库存消化进度较常年偏慢。黑龙江省开始贯彻种植结构调整政策，减玉米增大豆继续压制大豆价格上行空间。低价进口大豆继续挤压国产大豆需求，大豆市场主动性反弹动力仍显不足。预计今日连豆市场维持振荡局面，建议投资者保持振荡思路，在市场进入弱势修复阶段仍可尝试性少量逢低买入大豆多单。（于瑞光）

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆维持振荡走势，南美大豆丰收前景乐观，供应压力限制美豆反弹幅度。国内豆粕市场在春节后走势较弱，油厂较高压榨收益继续驱动大豆高速进口，生猪等养殖市场进入饲料季节性需求淡季，饲企节后采购意愿不强，国内豆粕市场缺少需求提振，价格上行难度较大。预计今日国内粕类期货维持振荡走势，建议投资者对粕类市场保持振荡思路，可少量低吸高平波段操作。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场冲高回落，失守五日均线支撑。马盘棕榈油连续上行遇阻，市场炒作情绪弱化。春节后国内豆油市场维持振荡表现，国内进口大豆供应充裕，市场需求保持稳定，在压榨收益保持较高水平下加工企业套保意愿提升，豆油自身高位阻力增大，但由于受到马来西亚减产及出口量下滑等因素提振，继续保持区间振荡走势的可能较大。预计今日国内油脂板块低开振荡，建议投资者维持振荡思路，对豆油继续观望为佳，可逢高减持前期棕榈油多单。（于瑞光）