3400点大关难翻越两点决定短期反弹高度
10月29日消息，沪指全天宽幅震荡，早盘高开后，几度冲高，争夺3400未果，临近午盘快速走低，午后，沪指持续拉升，一度涨逾1%，重回3400点整数关口，临近尾盘，再度跳水回落，涨幅缩小，未能稳守3400。盘面上，深圳板块领涨，大飞机、超导、足球概念等板块涨幅居前，沪市成交2800亿元，两市成交逾7000亿元，量能再次萎缩。
截至收盘，沪指涨0.36%，报3387.32点，成交2945.1亿元;深成指涨0.63%，报11566.66点，成交45521.5亿元;创业板指报2485.28点，成交1146.4亿元。
外围股市方面，日本股市日经225指数周四收盘上涨0.17%，报18935.71点;日本东证股价指数收盘下跌0.01%，报1547.11点。澳洲股市指标S&P/ASX200指数收盘下跌1.28%，报5269.90点。台湾股市收盘下跌1.1%，报8571.08点。韩国首尔综指收盘下跌0.41%。
部分券商人士表示，“双降”之后，大类资产配置的轮动利好股市。海通证券认为，通缩风险升温背景下利率下行过程仍未结束，宽松周期将继续。利率下行推动大类资产轮动，股市吸引力上升。相比54万亿储蓄、44万亿债市、26万亿银行理财，股市19万亿的自由流通市值还很小。安信证券表示，从风险收益比的情况来看，目前国内可以大量配置的资产中，A股已经处于相对优势的地位。“水涨船高”的宽松背景下，A股市场很难真正跌到非常便宜的“价值区间”内，A股震荡上行的主基调不变。
对于后市行情，券商唱多仍占多数。华泰证券认为，上周超过100点的跳水是一次警示，获利回调风险加大;但中期看，反弹仍有相当的空间和时间。总体而言，资本市场会更加注重“流动性之火”逻辑，市场即便有回调，也会整体运行在稳定向上的态势中。中信建投表示，在宽松的逻辑通道中，A股进入11月份后可能会震荡回调。在此之前，市场有望在流动性宽松推动下达到情绪高峰。
券商人士认为，尽管市场对于四季度A股市场行情普遍乐观，但从板块而言，A股难现上半年个股全面普涨的行情。在震荡上行格局延续的背景下，市场资金仍会更多布局结构性机会，对于有成长潜力且估值合理的成长股或新兴行业板块个股的热情较高。
国泰君安认为，A股前期巨震核心是风险偏好下降，现在风险偏好正在筑底修复，货币宽松、流动性充裕、无风险利率下降等条件都具备。对于未来投资策略，总体而言就是把握结构性机会。申万宏源表示，10月份的核心交易特征是对“十三五”规划进行预期，并在三季度经济数据和上市公司三季报的影响下多空博弈。因此，反复震荡筑底，局部出现结构性行情的可能性较大，围绕“十三五”规划进行主题轮动是行情的主线。
国都证券建议，从板块机会上看，中期围绕中国经济转型升级、改革创新领域，自下而上深挖“十三五”规划主题、国企改革、军工改制、高端装备(核电高铁航空)等超跌优质股。兴业证券指出，优选的结构机会主要在新兴产业和转型领域，其次是改革相关的传统产业领域。申万宏源认为，大交通、信息技术、体育、公用事业和环保等行业都是值得重点关注的领域。
五大积极现象为多头打气一标的或成领涨前锋
周四早盘，两市继续震荡，多空激烈争夺。部分投资者担忧反弹是否已经告一段落，但在近期消息面没有重大利空，且当前五大积极现象力撑股指的背景下，投资者不妨淡化指数积极把握结构性机会。
为多头打气的五大积极现象分别为：1、周三美联储在货币政策会议上宣布维持接近于零的短期利率不变，打消市场关于加息的担忧;2、融资余额连增4日站稳万亿大关，释放出了融资客投资信心大幅改善的信号;3、保证金结束了此前的净流出态势，上周小幅净流入，新增投资者数量环比第二周回升，全球资金亦连续第二周流入中国市场，说明风险偏好资金对后市行情逐渐看好;4、大户和超级大户资开始重新入市布局;5、十八届五中全会今日闭幕，十三五规划类政策将出台，相关热点或遭爆炒，激活做多气氛。
我们认为，一方面，随着前期个股的连续上涨，改革预期的降温，特别是场内存量获利、解套筹码抛压上升的叠加下，短期上行压力凸显，导致两市个股筹码大幅松动、频频跳水;但另一方面，从长远看，养老基金入市以及“十三五”规划渐行渐近，长线资金入市对市场托底作用有望逐步体现。加上年底保增长的压力，改革的催化剂将不断涌现。总体来说，政策是偏向做多的。而且月底收官前震荡整固清洗获利盘、套牢盘，有利于行情走得更远。
总而言之，在震荡上行格局延续的背景下，市场资金仍会更多布局结构性机会，对于有成长潜力且估值合理的成长股或新兴行业板块个股的热情较高。尤其是改革叠加资本运作标的，在十三五规划即出的背景下，更有望成为持续引领反弹的先锋军。但另一方面，有些风险股也需要重视，例如主力开始高位大幅减仓出逃、短期涨幅又巨大的个股我们不应抱有幻想，还有就是业绩差，且已经破位的品种，投资者要做好回避。具体策略上，有仓位的要珍惜筹码，有资金的朋友可紧随市场热点，逢低建仓。毕竟这个位置回调带来的都是机会，往后随指数的上行恐高情绪会越加明显，赚钱的难度也会越来越高。
