CFT玉米上涨空间 受去库存政策的压制

　　 　　一、现货方面  

　　国内玉米市场低质玉米供应量增加，但是优质玉米依然稀缺，现货市场价格走强。港口方面，北方港口自营贸易尚待恢复，以政策玉米调运为主。按北方理论平仓至广东当前已有利润超过30元/吨，但是6、7月份市场主要依靠政策玉米供应，港口购销将持续清淡。广东港口库存继续下降，外贸库存下降至35万吨，内贸库存12万吨，进口补给稀少，优质玉米库存尤其偏紧，港内贸易销售心态坚挺，有优质车提玉米报价上扬。另外当地定向拍卖成交状况仍较好，且成交价格溢价较多，对此番港口玉米价格继续上涨提供支撑。国内玉米价格整体稳定，局部价格持续走强。东北产区上周定向拍卖成交量较上次大幅提高，吉林省12年玉米成交率57.8%，13年玉米成交率80%，成交价格较上次低，企业参拍积极性明显提高，轮换粮充足供应下企业成本降低开工率有积极影响，后期轮换粮价格或将承压。华北黄淮产区因地区性供应缺口用粮企业对超储粮源兴趣较高，采购积极性较大，一定程度上能够缓解用粮紧张的局面，但是当地优质粮源上量偏少，用粮企业业抢粮心态增加，深加工企业率先连续提价收购争取粮源，短期内供应紧缺继续支撑当地玉米价格。

　　 　　二、期货方面  

　　6月3日CBOT-7月玉米收高3美分，报收418.25美分/蒲式耳。因为小麦走强，带来比价提振。

　　6月6日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1701开盘价1622元，收盘价1626元，涨14元，最高1635元，最低1619元，结算价1626元，成交量522790手，持仓1128422手，日增仓11652手。

　　 　　三、后期关注热点  

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　 　　四、相关新闻  

　　1、经国家有关部门批准，定于6月3日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省(区、市)国家粮食交易中心举办的超期储存和蓆茓囤储存国家政策性粮食国产玉米及美2号黄玉米定向竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售超期储存玉米2994347吨，实际成交1786683吨，成交率59.67%，其中：计划销售超期储存国产玉米2930436吨，实际成交1751938吨，成交率59.78%，最高成交价1830元/吨，最低成交价1410元/吨，成交均价1573元/吨;计划销售超期储存美2号黄玉米63911吨，实际成交34745吨，成交率54.36%，最高成交价1720元/吨，最低成交价1450元/吨，成交均价1559元/吨。

　　2、据华盛顿6月3日消息，美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，5月26日止当周，美国2015-16年度玉米出口净销售1,317,900吨，较之前一周下滑5%，但较此前四周均值增加12%。

　　3、据外电6月3日消息，自巴西第二茬玉米开始收割以来，巴西国内玉米价格一直在微幅下滑。

　　4、巴西证券期货交易所7月玉米期货合约周四收报每袋45.70雷亚尔，9月合约收报每袋42.65雷亚尔，分别下跌0.3%和1.4%。预计价格将进一步下跌，但跌幅不会太大，因第二茬玉米作物产量下降。

　　5、FranceAgriMer在每周作物生长报告中称，预计法国玉米生长优良率为79%，低于之前一周的84%。

　　6、布宜诺斯艾利斯6月4日消息：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至6月2日的一周，阿根廷2015/16年度玉米收获完成30.3%，比一周前高出1.2个百分点，但是仍然显著落后于上年同期的收获进度。已经收获的面积为97.3万公顷，单产为每公顷9.03吨，收获的产量为879万吨。

　　 　　五、后市分析  

　　虽然超期和蓆茓囤储存粮食已经于举行过第一次拍卖，但是由于拍卖成本不低，以及用粮企业因质量差担忧并未参加，加上市场剩余粮源见底以及企业库存水平偏低，而且超期粮第一周拍卖尚未集中到货、进口品种供应量下降、市场刚需有所增加等因素影响，国内市场缺粮现状并未有明显改善，部分用粮企业玉米粮源供应依旧紧张，为维持开机生产，企业只好上调报价吸引粮源，定向玉米仍未大量出库，现货价格短期仍将维持稳中趋强走势，但随定向拍卖的持续出库，企业阶段性用粮紧张的现状将有所缓解，并抑制价格继续上涨的空间，价格逐步企稳调整。