玉米：传统节日刺激效果大幅弱化

　　一、现货市场

　　东北产区：关注收储快进度下的基层售粮

　　截至20日，东北临储累计收购总量3318万吨，进度首超去年，实现前期低起点的逆袭，但值得关注的是，在高是近周东北产区粮价下行，主因立春节气“催促”基层上量外，目前收储多为前期囤粮贸易商转储、对农户基层售粮价格提升有限，加之下游用粮企业采购积极性一般，市场贸易粮源走货较为不畅。

　　华北产区：震荡筑底或酝酿未来反弹行情

　　针对目前华北粮源持续外流情况，市场担忧类似去年春季之后因粮源偏紧而致价格跳涨的情况发生，不少深加工企业及贸易商库存水平较高，除对春节后有上涨预期之外，当前持续处全国洼地的华北产区价格已降至大多市场主体的心理成本线，逢低买入心态占主流，且近期的一波旱情炒作也提升未来反弹动力。

　　南方销区：供给充裕对下游低迷僵持继续

　　尽管贸易商遵循运作习惯大多已赶在小年之前做好采购和接货准备，且今冬持续低迷的下游采购已令他们对节前计划量有所缩减，但目前市场的冷清程度远超预期，饲养企业节前大规模备库并未如约而至，而伴随近周生猪及禽蛋价格再次下跌，除产区自采用粮企业之外，多数南方饲企已调整采购计划、选择节后大量备库情况较多，贸易商库存及资金流通压力较大，供给充裕、消费低迷令销区玉米价格陷僵局。

　　南北港口：南方走货量欠佳拖累整体行情

　　近期广东港口日出货量在3万吨附近，较前期明显降低，且具成本优势的华北玉米持续到货，叠加用粮企业采购并不积极，南方港口玉米成交价格小幅下调，受此影响，在北方产区农户售粮意愿较高、北港集港量增加的背景下，北方临港收购价格也呈现弱势运行，短期内港口反弹存较大压力。

　　饲料养殖：禽流感疫情持续发酵  行业再受考验

　　上周末广东的肇庆、汕头、梅州、潮州各通报新增人感染H7N9禽流感病例1例，截至目前，广东省自去年11月份以来共通报人感染H7N9禽流感病例20例;此外，1月22日上海通报一例人感染H7N9禽流感病例，23日湖南娄底市新化县某养殖场鹌鹑确诊为H5N6亚型高致病性禽流感疫情，当地已对全部44160只家禽进行了扑杀和无害化处理。当前禽流感疫情有愈演愈烈态势，永久性或暂时性活禽交易市场关闭对终端消费抑制作用增加，禽类养殖行业或面临新一轮冲击。

　　深加工：酒精、DDGS维弱淀粉价格局部反弹

　　受酒精下游节前备货陆续收尾影响，近期酒精产品市场整体偏稳、局部下跌，酒精行业利润不断下滑，面对当前下游采购积极性不高、产品库存攀升局面，华北等地的酒企开工率已有下调;同时DDGS产品价格也在养殖行情持续低迷拖累下全线走跌，当前已达2012年底以来的历史价格低位。尽管产区淀粉价格有小幅反弹迹象，当节前消费刺激微弱，且下游备货当前也陆续进入后期，短期内全面提价行情并不会出现。

　　二、行情预测

　　尽管东北收储进度提速，但基层农户售粮及国内大库存释放问题仍需关注;虽然华北外流增多春节后市场面临反弹可能，但下游持续低迷对行情整体拖累不容小觑;即使近周进口配额将会发布，而未来又会有哪些补充条款、来年进口玉米增量仍是未知;干旱和疫情影响交织，令当前本已迷乱的玉米现货市场再添变数。今冬传统春节刺激效果大幅弱化，目前多数企业不做大库存的选择，是成本风控要求也是市场演变及行业发展的必选，建议关注新形势下区域性及阶段性矛盾转化。