玉米市场：风平浪静抑或暗潮涌动

　　2015年的玉米市场已经在征途中，进入5月份以后，玉米市场亮点平平，玉米行情整体表现淡静，局部地区现货价格窄幅震荡。对于当前的玉米市场，有看好后市，也有谨慎观望。回顾2014年5月的玉米市场，当时国内玉米价格正处于稳步上行通道中，今年的玉米市场与去年有颇多雷同，又有着诸多差异，2015年的玉米市场究竟会走向何处，是循迹历史还是再创“惊喜”。

　　东北产区：静观其变 稳定为主 

　　自4月中旬以来，东北产区现货市场整体表现淡静。一方面，临储收购活动逐渐收尾，对于今年的巨量收储市场也已持“见怪不怪”的心态;另一方面，在收储活动期间，政策粮投放提前启动(4月9日)，市场看涨心态受影响，基层粮价有所调整，当期产区二等粮收购均价较4月初的2250元/吨相比下跌10元/吨。随着临储拍卖逐渐进入常态化，玉米走势渐平稳。后期虽产区春播活动开展，市场购销逐渐清淡，国储拍卖持续、黑龙江以及吉林深加工企业补贴政策落实等消息不断，但更多影响的是市场主体心态，对玉米现货市场并未带来实质性影响。现阶段产区春播活动趋收尾，基层贸易商处仍有部分存粮释放，但市场整体购销活动平淡，玉米价格以稳为主。截至5月21日，产区二等粮收购均价在2240元/吨左右。

　　华北产区：供应充足 需求一般 

　　进入5月份，华北产区玉米现货以震荡调整为主。就华北市场而言，主要在于关注贸易商粮源释放以及深加工企业的采购需求。据了解目前华北市场存粮约在2-3成，预估存粮供应会持续到6月中旬，现阶段基层贸易商仍以去库存为主，为小麦滕库做准备。目前深加工企业库存充足，采购需求一般，截至5月21日，产区二等粮收购均价约2260元/吨。短期市场供应不会存在偏紧状态，且近期部分地区临储拍卖陆续进行，虽实际成交不甚理想，但后期政策粮供应市场的形势不可否认，预计短期华北玉米价格仍以震荡盘整为主。

　　南方销区：替代谷物活跃 企业库存宽裕 

　　5月份的南方销区玉米价格稳中偏弱，前期平稳为主，均价约2490元/吨，至中旬局部走低，下跌约30元/吨。一方面2013年东北临储玉米成交不理想，用粮企业心态受影响;另一方面消费需求缺乏亮点，且今年的饲料企业库存情况好于去年同期，据了解目前大型饲料企业库存基本维持在1个月左右，同时高粱、大麦等替代谷物表现活跃，一定程度上抢占玉米消费需求。近期销区供应充足，饲企库存宽裕，玉米市场平稳运行。

　　南北港口：库存“北重南轻” 价格偏强运行 

　　自4月初开始，港口玉米库存一直呈“北升南降”的形势，截至5月19日，北港库存逾400万吨，南港玉米库存减少至13.4万吨。港口玉米价格也自4月初一路走低，南北港口行情倒挂，直至五一过后，南港玉米价格开始上行，主要是受库存持续减少影响，贸易商报价相对坚挺;后期随2013年东北产临储玉米拍卖，且起拍价格与去年持平，考虑到港成本与当期收购价差因素，受此影响北港玉米价格上涨，同时南港受北港价格偏强带动，玉米价格表现坚挺。

　　短期行情分析 

　　要说现阶段玉米市场是风平浪静的话，但偶尔会有局部震荡，要说大涨大跌，显然是言过其实。综合来看，现阶段的玉米市场整体表现稳定，局部地区震荡调整。而对玉米后市而言，仍需重点关注几个方面：

　　从供应面来看主要是基层贸易商存粮情况以及后期政策粮供应形势。目前贸易商处主要是出货为主，市场供应充足，但贸易粮源有限，供应持续到何时需要关注。东北临储玉米拍卖逐渐增加，目前的起拍价格相当于玉米市场定价点，短期市场供应充足的情况下，政策粮投放对市场影响不大，但后期社会库存消耗之后，政策粮将会是主要的市场补充，因此东北临储拍卖情况不容忽视。另外本周临储拍卖增量至500万吨，基本是去年大部分时期的平均投放水平，回顾去年的临储拍卖情况，成交小高峰在7月中旬出现，今年是循迹历史还是“另辟蹊径”，后期值得关注。

　　从需求层次看主要是关注终端玉米消费需求情况。生猪市场自3月中旬以来逐步抬升，生猪价格坚挺，市场主体看涨预期强。但逐渐进入淡季，生猪消费需求进入淡季，生猪市场强势运行缺乏有效动能，关注终端养殖恢复形势，进而带来的饲料消费需求情况;深加工方面，近阶段淀粉行业走势平稳，后期关注政策补贴下企业开工情况。

　　总体来看，短期内玉米现货市场应不会经历大幅涨跌行情，但随着社会库存不断消耗，后期或会现阶段性供应偏紧局面，届时玉米市场或迎来上行，但后市具体几何，仍有待边走边看!