玉米期价整体偏强运行 建议谨慎观望

　　国内玉米期价昨日整体偏强震荡运行，以收盘价计，1月合约上涨5元，5月合约上涨2元，9月合约上涨16元，国内现货价格整体稳定，广东港口现货价格继续回调，蛇口港下调10元/吨，小港下调10-30元/吨，但由于目前9月合约仍有持仓3500余手，短期内继续支撑近月期价，但后期南方早熟玉米将逐步入市，这或将压制国内玉米现货价格；天气预报显示前期干旱地区将迎来较多降雨，这将缓解旱情对作物的影响，从目前市场预估看，旱情不足以改变国内玉米供需宽松格局，且8月中之后新作上市压力将逐步显现，这将压制远月玉米期价。综合来看，我们认为，由于国储拍卖未能有效缓解国内玉米供应紧张问题，国内玉米现货价格继续稳中有升，这将带动近月9月合约向现货靠拢，因此后期需关注现货走势及潜在的特殊情况；对于远月而言，一方面受到新作丰产预期是否会受到近期华北和东北地区干旱天气的影响，另一方面国储收购政策值得重点关注，在我们看来，对于供需严重过剩的玉米而言，上方空间仍将受制于国储收购价预期，目前市场反馈信息称，今年收储价大幅上调可能性不大，这意味着远月期价上行空间亦有限，我们建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑继续持有C1501合约空单，不建议在2400下方追空，建议重点关注新作玉米收储政策、旧作临储玉米拍卖、南北港口库存及大连港平仓价。

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