玉米淀粉“无厘头”需求面前“低下头”

　　进入2015年，玉米淀粉市场用“开门红”来形容毫不为过，目前玉米淀粉均价较年初已高出300元/吨左右。按往年惯例，春节过后玉米淀粉下游需求进入消费淡季，但今年节后完全“逆袭”，大有不可遏制之势，在现货价格持续上涨的同时，玉米淀粉期货也迎来一波波上涨。

　　 原料玉米上涨强力推动  

　　最新市场数据显示，截至3月20日，东北临储玉米入库总量已达6925万吨，首次超过去年临储收购总量，而此时距离临储收购结束仍1月有余。在此背景下，春节后产销区玉米价格均现大幅上涨，直接传导至深加工企业用粮成本相应攀升。

　　中国玉米网统计数据显示，春节后深加工企业恢复玉米收购以来，东北及华北地区深加工企业玉米收购价累计最大涨幅已接近200元/吨，平均涨幅也在100元/吨左右，淀粉生产成本大幅上涨，这对原本盈利不多的淀粉企业来说“压力山大”，企业将成本压力转至淀粉价格也是情理之中。 企业盼涨心态趁机释放

　　除原料成本推动外，淀粉生产企业对节后上调淀粉价格的心理诉求，也是近期淀粉价格超预期上涨的一大重要影响因素。近几年玉米深加工行业低迷、连年亏损不断，行业开工率低下，企业趋利心态更为明显，春节前在下游备货已经结束的情况下，淀粉价格曾出现一波上涨，便是对节后继续提价所做的“铺垫”。近期原料玉米价格大幅上涨，使得企业调高淀粉价格更有由头。

　　 节后淀粉开工率恢复缓慢  

　　今年春节期间多数淀粉生产企业停减产放假，虽然春节过后停产企业多已陆续恢复生产，但并没有完全恢复至前期水平。这一方面与节后下游需求淡季到来、企业适度调整生产节奏有关，同时也与近两年淀粉行业持续低迷、不少中小企业陆续淡出市场有关。 目前来看，各地大型企业基本已经恢复正常生产，在近期淀粉价格持续上涨、生产利润上升等因素提振下，近期淀粉开工率处于上升状态，但由于下游需求整体疲软，对淀粉行业开工率的恢复形成一定压制，企业生产心态偏向谨慎。

　　 当前淀粉行业利润可观  

　　虽然近期原料玉米价格集中上涨，但淀粉价格上涨幅度更高于玉米价格涨幅，按目前各地玉米与淀粉比价看，当前淀粉生产利润在150～250元/吨水平，已经属于较好的盈利状态，这对于淀粉企业生产积极性无疑是最大的提振动力。而从目前情况来看，即便后期原料玉米价格面临续涨可能，但成本最终也将转嫁至产品销售，在“水涨船高”心态下，淀粉生产企业并不会独自背负成本压力，短期内淀粉生产利润预期仍旧较好。