东北玉米竞拍补贴显威 政府控盘下拍卖底价不变为变相降价

　　2015年5月10日-5月16日（第20周）东北临储玉米拍卖继续成为市场关注焦点，尤其是东北区域投放数量和拍卖底价，令人失望的是，在黑龙江、吉林相继公布深加工竞拍补贴之后，吉林2012年临储拍卖底价不仅没有较上周下调，还出现了小幅提高；黑龙江玉米竞拍更是在补贴支撑下出现了高于底价成交的现象，竞拍补贴初显威力。与此同时，DCE玉米主力1509合约也在技术面支撑下出现强劲反弹，中长期玉米市场看好预期似乎有所体现，尤其是在优质玉米的市场中。

　　一、南北港口恢复顺价关系，关外供应倚重拍卖、关内现货显震荡

　　二、主要影响因素

　　1.临储玉米拍卖底价下调愿望落空，利空出尽DCE1509合约大幅反弹

　　在此轮临储玉米拍卖之初，业内一度寄希望于临储玉米拍卖底价下调，但事与愿违，从本周临储玉米拍卖情况来看，由于黑龙江、吉林地区规模深加工企业补贴的缘故，两地2012年粮源甚至出现了溢价成交的情况。不仅如此，辽宁2013年初次拍卖，二等粮源起拍价格高达2400元/吨，高出当初收购成本100元/吨之多充分验证了后期好粮好价的预期。

　　此时，连盘玉米1509合约在经过长期横盘、多空势均力敌的情况下，由买方发力突破，周三一度冲高至2527点，突破日图60线。不过，60日均线2520附近压力依旧，预计后市在2480-2520间区间震荡可能性更大。

　　2.北半球玉米播种形势整体乐观，中国临储库存解决之道与进口谷物政策更引人关注

　　诚然，目前正值北半球玉米播种高峰期，但中国国内庞大库存压力和进口谷物到港使得新季玉米生长进度中的不利因素影响显得淡化，更令人担忧的是，目前美中西部地区玉米播种进度快速推进，中国东北地区玉米播种面积因大豆比价效益不佳而再度攀升，除黑龙江西北部因低温潮湿播种滞缓以外，暂未出现明显不利于玉米产量的趋势。

　　相比而言，中国临储玉米库存的解决之道与进口谷物后续限制政策更引人关注。前者，在临储拍卖底价下调愿望落空的情况下，暂时获得提振，但持续低拍卖成交率是否会刺激新的相关政策出台，引发市场区域震荡值得关注；后者，在集中到港与消费低迷共振情况下，市场已出现洗船的传闻，不论是高粱、DDGS还是大麦退运，另外需要提醒的是二季度乌克兰玉米也将迎来到货高峰，这意味着国产玉米消费前景依旧不乐观。

　　综上所述，本年度东北临储玉米拍卖已经进行了第二轮，整个拍卖可以总结成三点：高拍卖底价、低成交率和政策倾斜深加工，且东北深加工补贴在特定品质玉米成交率上效果显著，但从总成交率来看显然不能成为降低临储玉米库存的“法宝”。只是，在临储玉米拍卖底价不降、政府控盘的基调下，预计第21周国内玉米市场弱势已有限，用粮企业更应知道，伴随着流通粮源仓储和资金成本逐月增加，临储玉米拍卖底价不上调已是变相降价的道理，后市我国优质玉米仍有较大的上升空间。