玉米进口量大增说明了什么？

　　现货市场“空头”弥漫 玉米期价冲高回落

　　今年国家临储玉米拍卖至今累计20周，总成交量379万吨；8月20日-21日计划销售国家临时存储玉米529.6487万吨，实际成交5.2755万吨，平均成交率1%，成交均价2315元/吨。由于贸易商出货意愿仍然较强，山东地区玉米价格领跌华北地区，自8月初以来，河南、河北地区玉米现货市场价格下跌超过100元/吨，山东地区下跌幅度更是超过200元/吨。截至8月21日，广东港口玉米销售主流价格为2460-2480元/吨，集装箱价格2490-2500元/吨，相比之下，当前美国饲用高粱价格2140元/吨，法国大麦价格1850-1900元/吨；北方锦州港玉米平舱价格2350-2360元/吨，北方港口玉米以去库存为主；本年度迄今为止北方港口玉米累计集港1206万吨，同比下滑29%；累计下海1134.4万吨，同比下滑34%。国内玉米期价在经历近期冲高后重新步入下跌态势，在整体供大于求的市场大格局下，难改其弱势走势。截至8月21日，大连商品交易所玉米1509合约期价报收于2353元/吨，较8月14日的2409元/吨，下跌56元/吨，跌幅2.32%，期间最高价2437元/吨，最低价2339元/吨；1601合约期价报收于2002元/吨，较8月14日的2016元/吨，下跌14元/吨，跌幅0.69%，期间最高价2049元/吨，最低价1997元/吨。

　　下游产品销售受阻 终端需求提振乏力

　　当前国内下游消费仍显低迷，饲料需求短期内难有明显好转。农业部公布的7月份能繁母猪和生猪存栏量数据显示，2015年7月份国内生猪存栏38383万头，比去年同期减少10.3%，环比6月增加0.2%，为年内首度增长；能繁母猪存栏3876万头，较上个月3899万头减少23万头，同、环比分别下跌14.5%和0.6%，连续第23个月持续下滑，但已经连续7个月环比收窄。由于国内养殖业重新洗牌，需求不断紧缩，饲料使用量不断减少；饲料加工企业产品销售受阻，导致其原料采购并不积极，需求层面难以对玉米市场行情形成提振。当前国内生猪市场消费支撑力度依旧偏弱，养殖户出栏心态宽松显现，屠宰企业压价收购不改；截至8月21日，国内生猪均价17.81元/公斤，瘦肉型生猪均价18.15元/公斤。

　　区域减产难撼供需宽松 政策调价影响玉米底部

　　国内玉米市场终端需求持续不景气，使得高企的库存压力施压明显。相关机构统计数据显示，在后期不出现大的自然灾害情况下，预计2015/16年度国内玉米总产量约为4370亿斤，新增供给量约为4430亿斤；预计2015/16年度玉米需求总量约为3963亿斤，年度结余467亿斤，国内玉米市场继续保持供需宽松格局。中国海关总署最新公布的数据显示，7月国内进口玉米111万吨，同比增长1183.4%；1-7月共进口376万吨，同比增156.7%。在国内玉米市场供给压力凸显、需求增长进程缓慢、企业库存水平普遍偏高、进口玉米和高粱、大麦等低价冲击及替代影响下，国内玉米期现货市场行情后期走势弱势格局难改；新季玉米区域性的减产难以改变国内玉米市场整体宽松格局，未来国内政策调价力度将直接影响玉米市场价格运行区间。