现货市场多空交织 玉米价格震荡筑底

　　 一、现货市场  

　　 东北产区：农作物重大病虫害或重发  

　　东北玉米主产区玉米螟大部偏重发生。据田间监测，冬前玉米螟基数明显偏高，黑龙江、吉林比上年平均值高10%~20%，内蒙古部分地区高40%以上。另据国家气象中心预测，今年春季东北等地降水偏多，有利于玉米螟发生危害。预计玉米螟在东北大部偏重发生。此外，临储收购再次提速，黑龙江售粮进度较往年明显偏高，但贸易粮受需求低迷影响，走货依旧不畅。

　　 华北产区： 震荡筑底 贸易商建库“暗度陈仓”  

　　前期华北玉米由于上量供应且下游需求低迷，价格持续走弱，基层粮点收购意愿偏低，农户卖粮问题突出。但近期随着临储收购加速，收购数量已超去年同期，东北产区价格走稳对华北粮价形成一定支撑。由于华北粮价相较其他区域价格偏低，玉米外流量持续增加。据调研，有大量粮源流向内蒙地区，销区贸易商奔赴当地收粮情况增多，市场心态渐趋稳定。有部分贸易商反映，已于近期价格低点处建立库存，收购优质粮源，对远期行情看好。

　　 南方销区：终端消费低迷 节前备库无望  

　　今冬终端消费持续低迷，生猪及禽蛋价格再次下跌，市场冷清程度超预期，饲养企业节前大规模备库并未来临。 多数南方饲企已调整采购计划，推迟备货至春节后的企业增多。而多方粮源齐聚销区亦令玉米供应充裕，加上终端消费低迷，销区价格近期依然呈小幅下跌走势。

　　 南北港口：库存小幅增加 南港反弹受限  

　　近日南方港口随着到货增多，库存小幅攀升，预报近期靠港船只增多，将增加粮源供应，抑制粮价上涨。但节前饲料厂将陆续展开采购，对底部价格构成支撑。目前南北港口库存总量在400万吨左右，其中贸易粮占比超过7成，未来供应充足，预计节前价格将在底部区间窄幅震荡。

　　 饲料养殖： “旺季不旺” 猪肉价格延续下跌趋势  

　　由于屠宰企业高库存以及猪肉终端消费提升不明显，近期猪肉价格出现旺季下跌，但伴随春节临近，预计猪肉价格整体将呈振荡上行态势。目前生猪企业资金压力较大，纷纷加速生猪出栏，也有部分生猪企业看好春节前市场行情，采取压栏策略，市场上抛售和压栏现象并存。禽蛋市场近期呈震荡格局。临近春节虽然市场需求有所增加，但淘汰鸡数量增多，肉鸡价格面临压力。近期华北多地出现雨雪天气，运输不利造成蛋价小幅上涨，但终端消费依然未见起色，其他地区蛋价稳定。

　　 深加工： 淀粉价格小幅反弹 行情持续仍要需求改善  

　　近期淀粉价格出现小幅上涨，虽然中粮系企业报价还未发布，预计也会跟随市场抬价，但市场需求并无实质改善。由于酒精持续下跌，DDGS产品价格也在养殖行情低迷拖累下全线走跌，酒精行业利润不断下滑。据调研显示，黑龙江酒精企业8成已停产，企业库存较往年差距较大，多数以随用随采为主。白糖现货价格近日来持续上涨，或对淀粉糖带来一定拉动。

　　 二、行情预测  

　　据最新的东北临储收购数据显示，近5日临储收购量接近600万吨，收购继续加快，当前黑龙江8成左右粮源已入临储库，售粮进度较往年明显偏高，而市场中基本没有贸易粮走货，对于霉变超标难以入库玉米或被迫流入市场，对未来产区价格形成压力。华北地区虽然外流增多春节后市场有反弹可能，但终端消费迟迟不见起色将限制上涨空间。今年传统春节刺激效果大幅弱化，备库行为并未对玉米需求带来实质性拉动，预计多空交织下春节前行情将以底部震荡为主。