疲弱行情有暗涌 后期走势需关注

　　 一、现货市场  

　　 东北产区：收储依然是粮价最大支撑动力  

　　截至1月15日，东北临储累计收购总量2788万吨、同比-1.55%，且近期关于黑龙江地区第二批国家政策性粮食租仓库点资格的文件已下发，伴随后期收储进程加快，临储收购依然是当前支撑东北产区现货坚挺的最大因素之一，市场预计若进度持续，春节前突破4000万吨或成可能，不少贸易商正积极筹备建库，贸易存粮同比也明显偏高。

　　 华北产区：干粮供应增多价格持续下行  

　　当前华北地区玉米外流量持续增加，但较去年同期执行运补政策期间的情况相比有所逊色，尤其在东北收储上量正开始、销区饲料企业采购均谨慎的背景下，春节前售粮高峰拉低现货行情明显，尽管较快的售粮进度有利于后期行情反弹，但因雾霾等天气影响华北粮源品质问题也较为突出，建议各市场主体建仓囤粮勿盲目。

　　 南方销区：玉米价格区间震荡上行艰难  

　　近周销区东北玉米止跌企稳，但大多存高报低走情况，主因铁路运输条件改善、包含进口玉米和DDGS等在内的国际低价粮源陆续涌入、下游养殖行情持续低迷，加之多地流感疫情频发、养殖购销活动皆受抑制，用粮企业备库积极性依然不高，尤其在华北玉米放量持续、销区到站不断走弱影响下，销区玉米价格上行异常艰难。

　　 　南北港口：南港成交不配合持续反弹乏力  

　　尽管当前南港库存环比减幅明显，上周末广东港口报价也出现小幅反弹，但用粮企业后市偏空心态占主流，尤其在进口玉米持续到港及节前上量高峰仍在持续影响下，涨价后实际成交量也出现明显萎缩，且受贸易商提价及产区未能转临储玉米转港量增加，北港集港也逐渐恢复，今日北港有5元/吨小幅回调，港口后期继续反弹乏力。

　　 饲料养殖：弱势难改需求不旺是“硬伤”  

　　虽受前期出栏加速影响，部分地区生猪出现阶段性供给偏紧状况，局地价格小幅反弹，但终端需求回暖依旧乏力，对价格整体的实质性提振作用并不明显;同时各地疫情多发，禽流感疫情已从初起的东南沿海城市扩散至内陆的河南三门峡地区，春节将至，面临南北人口大规模迁移，全国防控形势加剧，在猪价低迷拖累下，禽蛋价格也难现大幅走强。

　　 深加工：开工率下降  

　　华北深加工企业收购价仍以下行为主，尽管在收储加速影响下，东北加工企业收购价陆续上调，但下游产品消费持续不旺，淀粉产品价格弱势维稳、酒精产品价格局部反弹，当前酒精生产已陷入亏损，下游下发企业采购不多致淀粉及酒精企业的生产积极性不高，河南地区的酒精生产开工率下降表现明显，期待后期节日消费能对产品价格形成一定支撑。

　　 二、行情预测  

　　华北上量高峰、价格筑底震荡，东北政策护底、但与市场相脱节，终端需求乏力、用粮企业传统冬储习惯被打破，节前玉米现货整体行情将持续疲软，但鉴于近周加速的临储收购量、华北玉米的持续大量外流、以及连续处历史低位的生猪存栏，令节后玉米原料行情孕育回暖生机。且春节后大豆直补情况有待落实，玉米春播生长受冬春连旱、倒春寒及退耕还林等问题干扰或难避免，市场对未来玉米现货走势不应过度看空。