百度剥离爱奇艺 李彦宏龚宇接盘 拟国内上市

（原标题：百度剥离爱奇艺：李彦宏、龚宇接盘，拟登陆A股战略新兴板）

爱奇艺的单独上市之心已现。

2月12日晚，百度发布公告称，董事会收到了来自董事长兼首席执行官（CEO）李彦宏和爱奇艺首席执行官龚宇的非约束性提议，提出在28亿美元的整体估值（不含现金和债务）的基础上，收购百度持有的爱奇艺80.5%的全部已发行股份。

随后，龚宇发布内部信称，这是为了获取更多国内市场支持和融资能力，收购完成之后，龚宇称爱奇艺将在合适的时机寻求国内上市。

该交易也可以理解为：在李彦宏的支持下，龚宇等管理层将对爱奇艺实施MBO（管理层收购），同时去除了百度的美元投资后，爱奇艺将拆除海外的VIE架构。

爱奇艺一直对何时上市三缄其口，但资本市场已经认可它是登陆A股战略新兴板的种子选手。

2015年7月，上海证券交易所战略新兴板首批挂牌企业被上海证券报披露，爱奇艺与其他三家公司在列。由于战略新兴板对企业上市时没有要求一定盈利，所以，爱奇艺因长期烧钱产生的亏损也不再是其回归国内的拦路虎。

不过，此次爱奇艺整体作价的28亿美元估值不算高，毕竟去年阿里收购优酷土豆（合一集团）的估值是45亿美元，而且爱奇艺的发展势头更猛。

2014年11月，小米以3亿美元的投资成为爱奇艺的第二大股东，外界估算的占股比接近15%之间。大致算来，爱奇艺的价格并未明显提升。

据中国网络视听节目服务协会（CNSA）发布的《2015年中国网络视听发展研究报告》，爱奇艺在整体市场份额、移动端市场份额和付费用户比例上均超越合一集团，其中爱奇艺的付费用户比例超合一集团及腾讯视频的总和。

一位接近爱奇艺的人士告诉澎湃新闻，优酷土豆本身为上市公司，要参考上市公司股价估值，而且其本身拥有价值12亿的现金和现金等价物，而爱奇艺还未上市，估算方式肯定不同。

当然，从资本市场看来， 28亿美元的估值有助于李彦宏、龚宇等顺利募资，也会对国内投资者有不小吸引力——在视频类企业中，上市后的受追捧程度可以参考被赋予了新概念的暴风科技。

爱奇艺解释此次交易称，此次交易将给公司下一阶段在内容、技术等方面的投入储备资源，为公司长远发展创造更大的空间。爱奇艺将打造以IP（知识产权改编）生态为核心的移动门户，探索多元商业模式。

从百度的角度来看，将爱奇艺这块资产卖出也算作是一种“甩包袱”。

一直以来百度业务分为搜索业务和非搜索业务，搜索业务是高利润的赚钱业务，非搜索业务多半是烧钱业务。非搜索业务中烧钱的又主要分3块，分别是在线旅游、在线视频和O2O。

百度2015年第三季度运营利润为25.12亿元，同比下滑35.9%，运营利润率也下滑到14%。所以，剥离掉视频业务，不仅减轻负担而且还能增加账面现金。

类似的做法也有先例：比如面对2014年亏损5亿元的PPTV，苏宁将其剥离出上市公司体系，放入同一实际控制人的苏宁文化之中，减轻了上市公司业绩压力，也称要择机上市。

资本市场对李彦宏等收购要约作出积极反应，2月12日，百度美股大涨8.16%，收于152.73美元／股。