油强粕弱整体延续上涨态势,油粕比低位反弹

　　价格展望 

　　1.趋势性分析:今日油脂料整体呈现大幅上涨态势。基本面看,农业展望论坛公布的美豆播种面积数据8350万英亩低于市场预期,近期盘面榨利尽管有所好转但未引发过多买盘,盘面卖压并不显著。巴西大豆当前较美豆具有竞争力,但受收割延迟及物流问题影响,实际的丰产压力并未体现。受此影响北美及国内消费情况支撑盘面延续坚挺。粕类反弹当前仍看作炒作推动,远期基本面依然偏空。植物油市场大幅反弹,棕榈油表现持续坚挺,内外倒挂位于高位加之港口库存低位提振近月价格持续走强。伴随原油企稳反弹,美豆油跟随走强,油脂有望短期延续反弹态势,油强粕弱格局初现。 

　　2.油脂间价差:今日5月豆棕差收盘在576元,较前一交易日小幅波动10元/吨。近期棕油近月受现货及倒挂影响大幅走强,对价差结构带来压力,二者价差将更多呈现低位震荡格局。今日棕榈油5-9月价差大幅走扩。近远月成本差当前依旧较大使棕油近远月升水结构保持稳定,伴随港口库存回落,现货价格保持坚挺,升水结构有望保持。 

　　3.粕类间价差:豆粕与菜粕5月价差今日报527元/吨。豆菜粕价差收窄至此,继续缩小空间有限,近期低位徘徊,大幅走扩迹象尚未出现。 

　　4.油粕关系:今日油粕比低位反弹,考虑绝对水平上已临近低位,蛋白方面尚不具备大幅走牛的趋势性机会,油强粕弱格局初现,整体有望延续底部反弹态势。