贸易赤字创6年新高 美国会加入“货币战”吗？
美国贸易赤字意外创下6年来的新高,而此前严重打击了美国出口的强势美元可谓“难辞其咎”。随着加息预期不断降温,难道美国真的也要加入“货币战”了吗?
美国商务部(DOC)周二(5月5日)最新公布的数据显示,美国3月贸易帐赤字升至513.7亿美元,创2008年10月以来之最,纳指大跌1.55%。华尔街数家著名投行在数据公布后下调美国1季度经济增速至-0.5%(初值为0.2%)。
虽然美元最近较大幅度回调,但此前美元的强势的确对出口造成打击,当前值得关注的问题时,美国是否已经或即将加入了阻止美元进一步升值的 “货币战”了呢?
“在一系列数据表现疲软之后,市场焦点料将转向新的非农就业。在本周可能的非农利好真正兑现之前,美元料将维持挣扎。” easy-forex易信总部中国区首席交易官孙宇告诉《第一财经日报》记者。
美国贸易赤字攀六年新高
美国3月贸易帐赤字514亿美元,贸易赤字创2008年10月以来最大,预期赤字417亿美元,前值赤字359亿美元。分项中,美国3月出口1878.4亿美元,小幅增长0.9%,前值1861.9亿美元;美国3月进口2392.1亿美元,创纪录的上升7.7%,前值2220.9亿美元。经季节性因素调整后,3月份贸易逆差扩大43.1%,这是1996年12月以来出现的最大月度增幅。
美国贸易数据公布后,多家投行下调美国GDP数据,摩根大通将美国一季度GDP增速预期由0.2%下调至-0.5%;高盛经济学家团队下调美国第一季度GDP预期值-0.5%,维持第二季度增长2.9%的预期不变;德意志银行下调美国第一季度GDP预期至-0.5%,此前料增0.2%。
分析人士对本报记者表示,近期低油价对美国进口有促进作用,如果将油价的利好因素剔除,美国的贸易赤字规模将进一步扩大。
美国最为著名的财经博客Zerohedge更是“激进”地指出,页岩油生产量可能会下降,且油价有望反弹,这将是美国进口更多原油,届时贸易赤字将会扩大,美国很可能需要QE4来缓解赤字。
其实,3月进口大幅增长符合美元升值的背景,而西海岸罢工结束也可能导致进口飙升,进口上升了赤字自然扩大,这并不值得太过担忧。不过彭博指出,最令人担忧的是强美元或将持续打击美国出口。
据《金融时报》报道,通用电气(GE)和菲利普莫里斯(Philip Morris)4月时均表示美元走强导致其首季度收入减少近10亿美元。通用电气表示,汇率变动使其利润减少1.2亿美元;菲利普莫里斯表示,这一因素使其“公司营业利润”(operating companies income)减少5.85亿美元。
随着全球多国纷纷加入“降息潮”,唯独美元逆势上攻,去年10月末至今年3月中,美元指数(该指数衡量美元相对一篮子货币的汇率)攀升15%。
加息预期降温 美国入伙“货币战”?
此前,美联储官员对于强美元总是轻描淡写,甚至认为以进口为主的美国经济模式将从强美元中获益,但近期的局势似乎发生了微妙的变化。
有“末日博士”之称的纽约大学斯特恩商学院教授鲁比尼 (Nouriel Roubini)近期撰文表示,直到最近,美国决策者对美元强势并不十分担忧,因为美国增长前景比欧洲和日本都要光明。
但如今,情况已有所不同。“美国官员的汇率神经过敏症正在日益显露。美元升值速度比所有人的预期都要快;而2015年一季度数据显示,美元升值对净出口、通货膨胀和增长的影响也比决策者的统计模型所表明的更大更快。此外,强劲的内需没有成为现实;一季度消费增长十分疲软,资本支出和住房投资更是萎靡不堪。”鲁比尼指出,美国实际上已经加入了阻止美元进一步升值的 “货币战争”。美联储官员开始直言美元是影响净出口、通货膨胀和增长的因素。
据《第一财经日报》记者统计,美元指数于今年3月12日破百而达到巅峰,较2014年同期上涨约25%之多。此后美元便出现回调,但即便如此,当前美元指数仍徘徊在95,较峰值的回调幅度为5%,这与其之前的涨幅相去甚远。与此同时,新兴市场货币兑美元不断贬值。
此外,美国态度的转变从美联储官员近期的讲话中便可见一斑,原本各方对今年6月前后加息的预期不断降温,当前的主流观点已似乎更倾向于9月加息。
芝加哥联储主席埃文斯周一(5月4日)重申,2015年没有加息的迫切需要,或许直到2016年初加息才适宜,过早加息会带来重大风险,几乎没有什么好处。
他还表示,通胀率太低,应会在一段时间内保持低位,2018年前无法达到2.0%;低通胀说明美联储的政策不是太宽松,他的通胀预期存在下行风险,希望看到薪资上涨的更广泛证据。
客观而言,QE4的说法未免太过夸张,毕竟美国加息大局已定,至多是时间早晚的问题。然而,随着众多新兴市场经济体货币纷纷贬值,美国是否经得住“贬值促出口”的诱惑而在近期逆势加息?这可能是令各界苦思不得其解的难题,想必美联储也在等待着进一步的经济数据来给出答案。
美国劳工部(DOL)将在本周五(5月8日)发布的美国4月非农就业报告,如果就业数据良好,美元有望打出“翻身仗”,加息预期可能更为清晰。若再次“滑铁卢”,可能“寒冬天气”的借口这次就不太好用了。
来源: 一财网
