豆粕市场四面楚歌 何以破阵？

　　随着美国农业部1月供需报告的尘埃落定，豆类市场再次陷入利空。本次报告并未如市场预期那般利多炒作来袭，而是出人意料地上调美豆单产和总产量，并保持美豆结转库存不变。同时上调巴西大豆产量，报告利空明显，美豆市场急剧下跌。再看国内豆粕市场，本就疲软的行情将再度受创，外部压力继续深化当前的弱势格局。从目前的市场情况来看，豆粕可谓是四面楚歌；无论是国际市场，还是国内供需，均给豆粕带来不小压力。农博饲料小编将详细分析豆粕遭受哪些利空影响。

　　 报告利空打压 全球大豆丰产奠定弱势  

　　我国80%大豆来自进口，主要来源国家是美国、巴西及阿根廷。全球各大机构也纷纷预测了三个国家新年度大豆产量，均呈现丰产；也奠定了全球大豆丰产的格局。最具权威的USDA最新月度报告显示：2014年美国大豆收成为历史最高水平39.69亿蒲式耳，并将大豆平均单产预估上调至每英亩47.8蒲式耳；将2014/15年巴西大豆产量预估从12月的9400万吨上调至纪录高位9550万吨。大豆的丰产对于国内豆粕市场来说无疑是长远的利空影响，美农报告对现阶段的市场来说，打压行情也是立竿见影。

　　 供应宽松 大豆到港骤增  

　　农博饲料小编了解到，12月大豆实际到港量在750万吨左右，另今年1月大豆进口量船期预测值也在690万吨；如此庞大的供应量给国内油厂带来不小压力。随着大豆源源不断抵港，油厂开机率大幅增加。目前仍未出现大批备货行情，且下游行情低迷，采购较为谨慎，油厂销售压力较大。国内部分油厂调低豆粕价格，主要是基差价格，但低迷的行情依旧“不买账”。预计节前豆粕价格难有起色，更有业内人士预测3、4月份豆粕价格跌破3000元/吨，甚至下探。

　　 油厂库存压力显现 饲料企业采购谨慎  

　　临近春节，但国内饲料企业并未出现大规模采购行情。原因：1、饲料厂依旧看空后市，因此春节也不会备货太多，豆粕库存水平保持在10-15天。2、部分油厂在春节停机时间缩短，开机较早，市场不会出现供应紧张，饲企不必备货过多。对于油厂来说，大豆供应宽松，而下游需求差强人意，导致豆粕库存增加，甚至出现胀库停机现象。但对于前期销售大量基差合同的油厂来说，压力还是较小的。

　　 养殖业回暖对豆粕消费存在滞后性  

　　市场有人预测，明年生猪市场会出现回暖现象，或将给上游市场带来生机。不过小编认为，若养殖市场给豆粕带来回暖也将在下半年体现；因为现在能繁母猪、生猪存栏处于低水平，对于豆粕的需求也仅在存栏量上有所体现，母猪存栏偏低预示着下半年的价格水平上涨，而生猪存栏并未出现实质的增长；因此对豆粕需求消费存在一定滞后性，对豆粕价格的提振作用并不明显。

　　综合来看，目前豆粕市场可谓四面楚歌。全球大豆丰产、国内供应宽松及下游采购疲软，均给豆粕带来惨痛打击。对于豆粕未来走势，市场看空气氛浓厚。农博饲料小编预计，春节前豆粕价格或在3100元/吨附近震荡，节后价格或出现一波再次下跌趋势。不过此番行情是在南美不出现炒作的情况下，仍需关注后期南美天气情况以及国内备货情况。