豆粕有望续演强势格局

　　本月以来，在美豆期货带动下，国内豆粕期货震荡走高，其中主力1601合约回踩并确定60日均线存在有效支撑后加速上行，本周前两个交易日涨幅更加累计达到3.5%。业内人士表示，美豆期货企稳回升、北方部分地区供应偏紧及人民币汇率贬值等因素，共同支撑近日国内豆粕期价反弹。预计在8月USDA报告利多支撑下，豆粕期价有望保持偏强格局。且若后期出现不利天气导致美豆出现减产情况，将会进一步带动国内豆粕期价走高。 

　　本周以来，国内豆粕期货展开较强反弹。继周一大2.55%后，昨日豆粕主力1601合约继续走升，盘中最高触及2831元/吨，尾盘报收2810元/吨，涨59元或2.14%。 

　　"近日，国内豆粕期价出现反弹主要来源于以下两方面影响：一是在天气转干引发担忧、美豆新作收成预估预期下调及出口需求良好等利好因素共同驱动下，美豆期货企稳回升，国内豆粕期价追随外盘涨势；二是国内北方部分地区豆粕供应出现偏紧情况，对豆粕现货价格构成支撑。"瑞达期货(博客,微博)分析师柳瑜萍表示。 

　　消息面上，8月美国农业部报告即将发布，市场预期报告将下调2015/2016年度美豆播种面积和产量数据，这意味整个供需平衡表将向利多方向调整。此外，8月美豆进入生长关键时期--结荚期，天气成为市场关注热点，而天气预报显示至8月中旬美国中西部部分地区天气干燥，对大豆生长不利。 

　　除了追随美豆期货涨势外，国内豆粕期价出现反弹还与汇率贬值有关。"昨日人民币汇率贬值，包括豆粕在内的大宗商品也因此出现上涨。"美尔雅期货分析师李小双补充表示。 

　　据悉，7月中下旬以来，虽部分地区油厂挺价意愿较强，使豆粕现货价格较为抗跌，但由于豆粕供需基本仍未发生实质性改变，三季度国内巨量到港大豆压力仍未完全释放，大豆港口库存较高。而下游饲料需求方面，由于生猪和能繁母猪存栏量仍处于历史低位，对豆粕消费不利。 

　　目前来看，国内豆粕期价主要跟随美豆走势，近期仍需关注美豆天气及8月美国农业部报告数据调整情况。 

　　对于后市，李小双认为，预计在8月USDA报告利多支撑下，豆粕期价将保持偏强格局，但由于国内进口大豆压力并未缓解，加上后期高开机率下豆粕供应的增加，或将限制期价上涨幅度。不过，由于美豆天气仍存不确定性因素，若出现不利天气导致美豆减产情况，美豆价格上涨将进一步带动国内豆粕期价走高。 

　　柳瑜萍也认为，8月份USDA月度供需报告的美新作播种面积和单产均面临下调可能性，导致市场对美豆收成估值调降预期，利好于豆类市场。在此基础上，8月份美豆也将进入关键生长期，作物对降雨和气温的变化愈加敏感，在这阶段市场资金易对天气变化进行炒作，从而造成豆粕盘面形成阶段性反弹走势。