预计国内玉米价格涨势将放缓

　　7月第二周国内临储玉米投放计划公布，投放区域集中度较高使得南方大部分销区玉米价格维持坚挺向上态势，不过，东北粮源逐步流向山东有助于当地粮价涨势放缓，只是按照目前国内贸易粮源供应情况来看国内优质玉米价格稳中上行趋势不改。

　　移库玉米投放区域集中

　　7月9日-10日，国家临储玉米及进口玉米竞价销售继续，其中临储国产玉米投放量为449.63万吨，区域继续在东北三省一区和江西、湖南两地。临储进口玉米拍卖量与上周持平，维持在50万吨，拍卖区域仍为江西（24）、湖南（11.2）、广东（14.8）。由于关内玉米和南方进口玉米投放区域颇为集中，南方大部分销区玉米供应形势依旧捉襟见肘，好在小麦、高粱大量替代以及饲料养殖业消费暂未呈现旺季特征，为此价格呈现温和上扬态势。

　　东北粮源补充关内缺口

　　自3月底以来，我国山东地区玉米深加工企业粮源收购价格累计涨幅已经达到400元/吨以上，不过由于近两周以来部分东北粮源逐步流向山东等关内地区，对关内玉米供应缺口有所补充，进而促使关内玉米价格急涨之势有所缓和。同时，鉴于进入7-8月份以后国内玉米市场供应将进入传统的青黄不接期，且大量粮源均流入国储，为此我们建议广大饲料企业以及对玉米品质要求较高的深加工企业起码需要维持优质玉米库存，尤其是暂没有补贴消息的关内企业。

　　进口玉米拍卖低价取胜

　　目前，我国临储玉米拍卖继续，东北以及移库临储玉米拍卖延续较低的成交率，而进口玉米拍卖因远低于同一地区300元/吨的价格优势获得较高成交率。需指出的是，南方进口玉米首批投放50万吨，成交29.6万吨，成交率58.93%，成交均价2138元/吨，当然在南方其主要用途仅仅是低端饲料用粮中的掺混。

　　北方港口玉米库存下降

　　据统计显示，截止目前，北方港口玉米库存水平已降至200万吨以下，其中150万吨为临储玉米，50万吨为贸易粮，且其中不乏一些已经预售的粮源。为此，直至新粮上市之前，北方港口可供南运的优质粮源需要依靠临储玉米拍卖。但是，在去年至今年4月底临储玉米天量收购近7000万吨的玉米中有起码近3500-4000万吨玉米品质不佳，后期优质玉米恐因稀缺而不会出现低价销售的现象，为此秋粮上市以前优质玉米与低质玉米间价差有望进一步扩大。目前广东码头优质玉米报价2550-2580元/吨，低质禽料玉米则在2450-2480元/吨不等，价差100元/吨。河南郑州地区猪料玉米2660元/吨，禽料玉米为2520元/吨，价差140元/吨。

　　国内玉米市场涨势放缓

　　随着临储玉米“去库存”压力增加，北粮南运补贴政策正式结束，国内玉米价格整体上行动力明显不足。预计国内玉米市场价格涨势将进一步放缓，但优质玉米与低品质玉米间价差有望在不久的将来逐步体现。同时，东北玉米定向销售补贴政策落实以后对于临储玉米拍卖的影响几何值得关注，政策“风向”我们也需持续关注。