7月4日豆粕市场分析

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，1-5月累计数量为2782万吨，累计数量同比增加35.3%，金额同比增加30.4%。

　　【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场连续第五日下跌，美国农业部报告引发的利空影响仍在困扰美豆市场。继美国农业部大幅提高2014年美国大豆产量后，分析机构Informa Economics 也将美豆大豆产量上调至37亿蒲（1.007亿吨）水平，显示美豆增产预期正成为各方共识。周四国内豆类市场在远月豆粕和菜粕超跌反弹影响下走出振荡盘整行情，油脂小幅低位振荡，粕类远月合约增仓反弹，近月合约则追涨谨慎；大豆期货弱势振荡，国内豆类市场整体仍处于弱势节奏。

　　【连豆今日操作建议】 今日为美国独立日，CBOT豆类市场休市。美国农业部报告奠定美豆大幅增产预期，美豆市场继续消化远期巨大供应压力。国内产区大豆现货市场相对稳定，临储大豆连续投放后，市场供应紧张状况明显缓解，企业和贸易商参与拍卖热情大幅下降，港口大豆分销价格连续走弱，推动期货价格走高的因素进一步弱化。预计今日连豆市场弱势振荡，建议投资者保持偏弱振荡思路，大豆原有多单离场。鉴于国产大豆的特殊性，市场底部依然有保障，投资者可考虑在4200元/吨附近建立1501大豆中长线多单。

　　【连豆粕今日操作建议】美豆市场延续弱势状态，巨大的产量压力仍需要时间消化。国内进口大豆和豆粕现货供应充裕，美豆转弱改变市场原有预期，豆粕现货虽然受高成本影响较为抗跌，但远期市场因成本传导将继续跟随外盘走势。需方放慢采购节奏，市场观望氛围明显升温。预计今日连豆粕低开振荡，建议投资者保持弱势思路，外盘止跌前不宜盲目进场做多，可持有粕类买近卖远的套利组合。

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场延续弱势振荡，供应前景宽松与需求不旺令价格不断下探，马盘棕油底部振荡，天气风险买盘依然对价格有支撑。国内油脂板块低位整理，外部市场转弱与国内油脂自身供大于求的现况相叠加，油脂价格仍缺少反弹动力。预计今日国内油脂市场延续振荡走势，建议投资者保持振荡偏弱思路，可适量持有油脂空单。