CFT临储收购政策框架初显 玉米行情或有下跌风险

　　 　　一、现货方面  

　　国内玉米市场供应压力面临进一步增加，用粮企业普遍收购谨慎，等待相关政策出台。港口方面，因产区农户售粮集中，玉米价格下行，港口到货量提升，北方港口到货量2500吨左右，基本流入临储和集装箱，港口散粮贸易商基本停收。近期利空消息较多，市场心态疲弱，东北产区贸易商避险，收购意愿下降。目前广东港出货量2.5万吨附近，饲料厂少量采购。据了解，广东2013年产黑龙江玉米轮换价格1700元/吨附近，辽吉轮换玉米价格1900元/吨附近。轮换粮对市场构成的压力较大。国内玉米价格总体稳定，局部略有调整。东北地区农户处于备耕阶段，玉米明显高于华北粮价，本地贸易商收购意愿不强，贸易商观望态度仍存，市场购销略显清淡，市场行情偏弱。华北黄淮产区受东北严查影响倒流受限，而霉变问题也将困扰后期采购。当地农户虽有惜售情绪，但春耕备耕及劳动力外流至农户被迫抓紧卖粮节奏，下游企业采购不积极。

　　 　　二、期货方面  

　　3月28日CBOT-5月玉米合约收升1/2美分，报3.70-1/2美元。在稍早下跌后反弹，交易商称，受助于投资者回补空头和小麦价格上涨逾1%。

　　3月29日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1609开盘价1566元，终盘价1575元，跌3元，最高价1580元，最低价1553元，结算价1569元，成交635966手，持仓760802手，日减仓75906手。

　　 　三、后期关注热点  

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　 　　四、相关新闻  

　　1、国家发改委经贸司副司长刘小南当日在新闻通气会上说，面对粮食市场供求的新形势，原有玉米临时收储政策面临的矛盾日益显现，玉米收储制度改革势在必行。2016年玉米收储制度改革将按照市场定价、价补分离的原则和保障农民合理收益的要求，积极稳妥推进。一方面，玉米价格由市场形成，反映市场供求关系，调节生产和需求，生产者随行就市出售玉米，各类市场主体自主入市收购。另一方面，建立玉米生产者补贴制度，对东北三省和内蒙古自治区给予一定的财政补贴，中央财政补贴资金拨付到省区，由地方政府统筹将补贴资金兑付到生产者，以保持优势产区玉米种植收益基本稳定。

　　2、3月28日，记者从辽宁省农委获悉，2016年我省计划调减玉米种植面积200万亩，其中辽西北地区调减比重占全省的70%以上，调减的玉米种植面积用于发展花生、大豆、蔬菜、花卉、杂粮、薯类、食用菌、中药材、小浆果、烟草、优质牧草等。玉米种植重点是增加青贮玉米、优质加工玉米和鲜食玉米面积。

　　3、美国农业部计划在三月底发布2016年农作物的播种意向调查报告报告。路透社的调查显示，分析师们平均预计今年美国玉米播种面积为8997.2万英亩，相比之下，美国农业部2月份的预测为9000万英亩。

　　4、华盛顿3月28日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2016年3月24日当周，美国玉米出口检验量为977,686吨，前一周修正后为1,014,034吨，初值为1,013,668吨。

　　5、俄罗斯农业部称，2015年7月1日到2016年3月23日，俄罗斯谷物出口总量已达2737.5万吨，比上年同期的2594.3万吨增长5.5%。其中小麦出口量为2003.8万吨，大麦出口量为380.8万吨，玉米出口量为329.9万吨，其他谷物23万吨。

　　6、据乌克兰农业部长Oleksiy Pavlenko称，2015年7月1日到2016年3月25日期间，乌克兰出口近3000万吨谷物。同期小麦出口量为1260万吨，玉米出口量为1300万吨，大麦出口量近400万吨。

　　 　　五、后市分析  

　　受华北低价粮冲击东北市场玉米外流受阻，且春耕前农户集中出库，华北、西北粮源充裕，余粮约3-4成水平，全国供应依然充裕，受轮换粮出库预期及进口高粱、玉米替代充裕的压制，下游企业采购谨慎，短期玉米现货行情维持偏弱运行。

　　从政策面来看，本次临储改革框架有三个要点：第一，目前实施玉米临储政策的东北和内蒙古地区将取消玉米临时收储，秋后玉米上市后价格随行就市，各类市场主体可自由入市收购;第二，考虑到玉米临储取消后必然发生的市场价格下跌，为保护农民利益，国家将建立玉米生产者补贴制度，将补贴资金直接对付到玉米实际种植者手中;第三，为应对出现大范围卖粮难等风险，国家仍将实施安排符合条件的企业入市托底收购。在高库存背景下，“市场化”+“补贴”的新制度将对我国玉米市场供需产生较大影响，反映到价格上来看，除非今年出现极端恶劣天气而影响收成，否则国内玉米市场震荡下跌趋势将是未来的主流方向。