从供需关系和国家政策看14年商品大豆
2014年注定是国产大豆行情复杂多变的一年，国家临储政策退出历史舞台，新的直补政策正在逐步建立、完善、施行，但国储政策的余音尚未停止，拍卖仍在进行，新的直补政策也尚未尘埃落定，且进口大豆数量逐年递增，国内不少如恒大集团的有识之士正在探索寻找国产大豆定价权之路，但探索的道路艰辛且复杂，本报告将从国家政策影响下的供需关系分析本年度国产非转基因商品大豆的行情走势。
今年5月13日以来国家计划竞价销售300万吨国储大豆，拍卖前库存为结余659.5万吨，截止到目前已累计成交2421273吨，剩余大约417万吨，虽然新季大豆已经上市，但拍卖势头并未减弱。本周黑龙江新季大豆已经零星上市，据有关统计显示今年国内大豆年产量预计在1150万吨左右，去年有关机构预测用于压榨的非转基因大豆不到300万吨，而食品大豆需求仅在1000万吨左右，因此仍有不到300万吨的结余供给，商品大豆后市行情不容乐观。
国储高库存拍卖，市场消化压力大
| 2014年国储拍卖成交情况一览表 | |||||||
| 总成交概况 | |||||||
| 拍卖日期 | 年份 | 预计拍卖量 | 实际成交量 | 成交率 | 成交均价 | ||
| 5月13日 | 2010年 | 300016 | 276168吨 | 92.05% | 4322元/吨 | ||
| 5月20日 | 2010 | 300877 | 243489 | 80.93% | 4283 | ||
| 5月27日 | 2010 | 299570 | 244116 | 81.49% | 4145 | ||
| 6月3日 | 2010+2011 | 430180 | 312905 | 72.74% | 4140 | ||
| 6月10日 | 2010+2011 | 361402 | 134528 | 37.22% | |||
| 2010 | 58939 | 4465 | 7.58% | 3954 | |||
| 2011 | 302463 | 130063 | 43% | 4068 | |||
| 6月17日 | 2010+2011 | 358558 | 72852 | 20.32% | |||
| 2010 | 54474 | 2640 | 4.85% | 3978 | |||
| 2011 | 304084 | 70212 | 23.09% | 4064元 | |||
| 6月24日 | 2010+2011 | 354726 | 44741 | 12.61% | |||
| 2010 | 51834 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 302892 | 44741 | 19.64% | 4055元/吨 | |||
| 7月1日 | 2010+2011 | 355668 | 106739 | 30.01% | |||
| 2010 | 51834 | 969 | 1.87% | 3960 | |||
| 2011 | 303834 | 105770 | 34.81% | 4068 | |||
| 7月8日 | 2010+2011 | 354363 | 95566 | 26.97% | |||
| 2010 | 51203 | 338 | 0.66% | 3920 | |||
| 2011 | 303160 | 95228 | 31.41% | 4080 | |||
| 7月15日 | 2010+2011 | 352740 | 59692 | 16.92% | |||
| 2010 | 50865 | 407 | 0.80% | 3920 | |||
| 2011 | 301875 | 59285 | 19.64% | 4059 | |||
| 7月22日 | 2010+2011 | 354470 | 54945 | 15.50% | |||
| 2010 | 50458 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 304012 | 54945 | 18.07% | ||||
| 7月29日 | 2010+2011 | 353843 | 94009 | 26.57% | |||
| 2010 | 50607 | 10209 | 20.17% | 3998 | |||
| 2011 | 303236 | 83800 | 27.64% | 4113 | |||
| 8月5 | 361588 | 69243 | 19.15% | ||||
| 2010 | 44716 | 1164 | 2.60% | 3951 | |||
| 2011 | 316872 | 68079 | 21.48% | 4105 | |||
| 8月12日 | 2010+2011 | 357598 | 82489 | 23.07% | |||
| 2010 | 37411 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 320187 | 82489 | 25.76% | 4101 | |||
| 8月19日 | 2010+2011 | 345964 | 83519 | 24.14% | |||
| 2010 | 43552 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 302412 | 83519 | 27.62% | 4102 | |||
| 8月26日 | 2010+2011 | 345894 | 105282 | 30.44% | |||
| 2010 | 43552 | 7260 | 16.67% | 3937 | |||
| 2011 | 302342 | 98022 | 32.42% | 4126 | |||
| 9月2日 | 2010+2011 | 337539 | 132135 | 39.15% | |||
| 2010 | 37382 | 9331 | 24.96% | 3960 | |||
| 2011 | 300157 | 122804 | 40.91% | 4125 | |||
| 9月9日 | 2010+2011 | 341571 | 139291 | 40.78% | |||
| 2010 | 141927 | 113876 | 80.24% | 4128 | |||
| 2011 | 199644 | 25415 | 12.73% | 4059 | |||
| 9月16日 | 2010+2011 | 330122 | 69564 | 21.07% | |||
| 2010 | 28051 | 2521 | 8.99% | 3960 | |||
| 2011 | 302071 | 67043 | 22.19% | 4081 | |||
| 分省成交概况 | |||||||
| 拍卖日期 | 品种 | 预计拍卖量 | 实际成交量 | 成交率 | 成交最高价 | 成交最低价 | 成交均价 |
| 黑龙江省 | |||||||
| 5月13日 | 2010年 | 200113 | 200112吨 | 59.48% | 4690元/吨 | 3840元/吨 | 4415元/吨 |
| 5月20日 | 2010年 | 150337 | 全部成交 | 100.00% | 4660 | 3840 | 4404 |
| 5月27日 | 2010 | 69581 | 全部成交 | 100.00% | 4440 | 3900 | 4352 |
| 6月3日 | 2011 | 250331 | 215233 | 85.98% | 4540 | 3970 | 4160 |
| 6月10日 | 2011 | 249225 | 114419 | 45.91% | 4310 | 3970 | 4079 |
| 6月17日 | 2011 | 273993 | 69828 | 25% | 4230 | 3970 | 4065 |
| 6月24日 | 2011 | 243311 | 42290 | 17.38% | 4130 | 3970 | 4058 |
| 7月1日 | 2011 | 243744 | 93589 | 38.40% | 4410 | 3970 | 4082 |
| 7月8日 | 2011 | 242769 | 86016 | 35.43% | 4270 | 3970 | 4089 |
| 7月15日 | 2011 | 241633 | 48751 | 20.18% | 4240 | 3970 | 4068 |
| 7月22日 | 2011 | 203195 | 39835 | 19.60% | 4220 | 4010 | 4071 |
| 7月29日 | 2011 | 103981 | 37979 | 36.52% | 4120 | 3970 | 4039 |
| 8月5日 | 2011 | 100399 | 30443 | 30.32% | 4210 | 3970 | 4091 |
| 8月12日 | 2011 | 112156 | 33625 | 29.98% | 4250 | 3970 | 4070 |
| 8月19日 | 2011 | 103365 | 52943 | 51.22% | 4210 | 3970 | 4092 |
| 8月26日 | 2011 | 104914 | 62398 | 59.48% | 4240 | 3970 | 4161 |
| 9月2日 | 2011 | 120516 | 80357 | 66.68% | 4220 | 3970 | 4135 |
| 9月9日 | 2010+2011 | 154487 | 131623 | 85.20% | |||
| 2010 | 113876 | 全部成交 | 4600 | 3880 | 4128 | ||
| 2011 | 40611 | 17747 | 43.70% | 4160 | 3970 | 4082 | |
| 9月16日 | 2011 | 150706 | 56248 | 37.32% | 4230 | 3970 | 4096 |
| 吉林 | |||||||
| 5月13日 | 2010年 | 27381 | 27381吨 | 100.00% | 4190元/吨 | 3930元/吨 | 4069元/吨 |
| 辽宁地区 | |||||||
| 7月28日 | 2011 | 100007 | 38337 | 38.33% | 4240 | 4120 | 4210 |
| 8月5日 | 2011 | 100226 | 13625 | 13.59% | 4240 | 4200 | 4206 |
| 8月12日 | 2011 | 98789 | 30845 | 31.22% | 4200 | 4160 | 4194 |
| 8月19日 | 2011 | 99629 | 18247 | 18.31% | 4230 | 4160 | 4199 |
| 8月26日 | 2011 | 98539 | 9232 | 9.37% | 4200 | ||
| 9月2日 | 2011 | 100145 | 22678 | 22.65% | 4200 | ||
| 9月9日 | 2011 | 99306 | 全部流拍 | ||||
| 9月16日 | 2011 | 99306 | 全部流拍 | ||||
| 内蒙古 | |||||||
| 5月13日 | 2010年 | 72522 | 48675 | 67.12% | 4290 | 3920 | 4078 |
| 5月20日 | 2010年 | 150540 | 93152 | 61.88% | 4330 | 3920 | 4088 |
| 5月27日 | 2010 | 229989 | 174535 | 75.89 | 4340 | 3880 | 4062 |
| 6月3日 | 2011 | 51999 | 28761 | 55.31 | 4160 | 3920 | 4032 |
| 20010 | 179849 | 68911 | 54% | 4320 | 3920 | 4123 | |
| 6月10日 | 2010+2011 | 112177 | 20109 | 17.93% | |||
| 2010 | 58939 | 4465 | 7.58% | 3960 | 3920 | 3954 | |
| 2011 | 53238 | 15644 | 29.39 | 4040 | 3920 | 3987 | |
| 6月17日 | 2010+2011 | 84565 | 3024 | 3.58% | |||
| 2010 | 54474 | 2640 | 4.85% | 4030 | 3960 | 3978 | |
| 2011 | 30091 | 384 | 1.28 | 3920 | |||
| 6月24日 | 2010+2011 | 111415 | 2451 | 2.20% | |||
| 2010 | 51834 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 59581 | 2451 | 4.11% | 4000 | 4000 | 4000 | |
| 7月1日 | 2010+2011 | 111924 | 13150 | 11.75% | |||
| 2010 | 51834 | 969 | 1.87% | 3960 | |||
| 2011 | 60090 | 12181 | 20.27% | 4010 | 3920 | 3962 | |
| 7月8日 | 2010+2011 | 111594 | 9550 | 8.56% | |||
| 2010 | 51203 | 338 | 0.66% | 3920元/吨 | |||
| 2011 | 60391 | 9212 | 15.25% | 4070 | 3920 | 3995 | |
| 7月15日 | 111107 | 10941 | 9.85% | ||||
| 2010 | 50865 | 407 | 0.80% | 3920 | |||
| 2011 | 60242 | 10534 | 17.49% | 4040 | 4000 | 4018 | |
| 7月22日 | 151275 | 15110 | 9.99% | ||||
| 2010 | 50458 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 100817 | 15110 | 14.99% | 4060 | 3920 | 4004 | |
| 7月29日 | 2010+2011 | 149855 | 17693 | 11.81%, | |||
| 2010 | 50607 | 10209 | 20.17% | 4090 | 3960 | 3998 | |
| 2011 | 99248 | 7484 | 7.54% | 4050 | 3920 | 3991 | |
| 8月5日 | 2010+2011 | 155963 | 20175 | 12.94% | |||
| 2010 | 44716 | 1164 | 2.60% | 3960 | 3920 | 3951 | |
| 2011 | 111247 | 19011 | 17.09% | 4040 | 3920 | 3999 | |
| 8月12日 | 2010+2011 | 146653 | 18019 | 12.29% | |||
| 2010 | 37411 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 109242 | 18019 | 16.49% | 4050 | 3920 | 4002 | |
| 8月19日 | 2010+2011 | 142970 | 12329 | 8.62% | |||
| 2010 | 43552 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 99418 | 12329 | 12.40% | 4040 | 3960 | 4004 | |
| 8月26日 | 2010+2011 | 142441 | 33652 | 23.63% | |||
| 2010 | 43552 | 7260 | 16.67% | 3960 | 3920 | 3937 | |
| 2011 | 98889 | 26392 | 26.69% | 4040 | 3960 | 4016 | |
| 9月2日 | 2010+2011 | 116878 | 29100 | 24.90% | |||
| 2010 | 37382 | 9331 | 24.96% | 4200 | 3920 | 3960 | |
| 2011 | 79496 | 19769 | 24.87% | 4050 | 3960 | 4000 | |
| 9月9日 | 2010+2011 | 87778 | 7668 | 8.74% | |||
| 2010 | 28051 | 全部流拍 | |||||
| 2011 | 59727 | 7668 | 12.84% | 4040 | 4000 | 4005 | |
| 9月16日 | 2010+2011 | 80110 | 13316 | 16.62% | |||
| 2010 | 28051 | 2521 | 8.99% | 3960 | |||
| 2011 | 52059 | 10795 | 20.74% | 4000 | |||
| 山东 | |||||||
| 8月5日 | 2011 | 5000 | 全部成交 | 全部成交 | 4330 | 4300 | 4318 |
统计显示，今年5月13日以来，国家连续17周向市场投放临储大豆，已累计成交2421273吨。其中，2011年产临储大豆累计成交1504320吨，2010年产临储大豆累计成交约916953吨。前期国储库存数量659.5万吨，除去前期拍卖数量目前剩余大约417万吨。
多重利空因素将制约后市价格上涨
由于新季大豆有减产预期且前期市场处于青黄不接时期，上周黑龙江产区新季大豆开秤价格较高，但由于新季大豆质量偏低且近期国内阴雨天气较多、市场观望态度较浓，直补政策迟迟未尘埃落定等因素影响，目前开秤价格呈现回落态势，以下是14年国内商品大豆开秤价格统计表。
| 省份 | 地区 | 粮点收购标准 | 粮点上周收购价格 | 粮点本周收购价格 | 本周净粮装车价格 |
| 黑龙江 | 绥化张维屯 | 过4.5筛清粮机 | 2.55-2.6（芽豆）/2.4 | 2.5（芽豆）/2.35(商品) | 2.8-3.0/2.45 |
| 绥化望奎 | 过4.5筛清粮机 | 无 | 2.35 | 2.42-2.45 | |
| 绥化四方台 | 过4.5筛清粮机 | 无 | 2.35 | 2.45（不提大粒） | |
| 海伦 | 毛粮 | 无 | 2.3 | ||
| 绥化海北 | 过4.5筛清粮机 | 无 | 2.35-2.4 | 2.42-2.45 | |
| 哈尔滨巴彦 | 过4.0筛清粮机 | 无 | 2.37 | ||
| 齐齐哈尔克山 | 过4.0筛清粮机 | 尚无 | 2.35 | 2.4 | |
| 七台河茄子河 | 毛粮，质量较差 | 尚无 | 2.2 | 尚无 | |
| 河南 | 南阳 | 毛粮 | 尚无 | 2.5 | 未发 |
| 河北 | 邢台威县 | 毛粮 | 尚无 | 2.65 | 2.7 |
| 湖北 | 荆州石首/荆门/仙桃 | 早熟毛粮 | 2.8-2.85 | 2.7 | |
| 中晚熟 | 2.5 | 2.42-2.45 | 2.5-2.7 |
虽然，今年夏季国内大豆主产区，河南、安徽、辽宁、吉林、山东、河北等省份受旱灾影响较严重，但国家抗旱救灾力度较大，检测显示减产量较小，以下是各年份国内主产区大豆产量及2014年产量预测表。
单位：千吨
2012/2013年度，我国大豆新增供给量为7288万吨，其中国产大豆产量为1305万吨，大豆进口量为5983万吨。该年度全部大豆榨油消费量为6300万吨，较上年度增加300万吨，增幅为5.0%，其中包含400万吨国产大豆及5900万吨进口大豆。年度大豆结余量为-88.2万吨。2013/2014年度，我国大豆新增供给量预计为7820万吨，其中国产大豆产量预计为1220万吨，大豆进口量预计为6600万吨。该年度大豆榨油消费量预计为6700万吨，较上年度增加400万吨，增幅为6.3%，其中包含300万吨国产大豆及6400万吨进口大豆。年度大豆供需结余预计为2万吨。
我国大豆新增供给量预计为9167万吨，其中国储库存417万吨（预计本年度拍完），国产预计产量1150，进口量为7600万吨（嘉吉公司预测），而今年油厂和食品需求量锐减，即使按去年同期水平，压榨量为6700万吨，食品大豆需求1000万吨，其他需求200万吨，需求估算在7900万吨左右，远远小于供给。【嘉吉：中国2014/15年度或进口7600万吨大豆】嘉吉集团油籽贸易总经理在济南召开的一次会议上表示，中国2014-15市场年度或进口7,600万吨大豆。这超过了美国农业部9月11日作出的同比增7.2%至7,400万吨的预估。在未来两年中，全球大豆市场将供过于求。2014/15年度美国大豆年末库存或达到近年来最高位。
海关进口数据统计表（单位：吨）
| 月份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
| 1月 | 4075203 | 5136001 | 4608222 | 4782865 | 5914435 |
| 2 月 | 2949089 | 2319705 | 3829500 | 2898592 | 4808276 |
| 3 月 | 4008672 | 3511095 | 4826118 | 3841441 | 4623223 |
| 4 月 | 4195026 | 3877659 | 5890357 | 3976524 | 6502871 |
| 5 月 | 4367325 | 4564420 | 5278033 | 5097438 | 5971117 |
| 6 月 | 6199021 | 4301964 | 5624323 | 6925736 | 6388623 |
| 7 月 | 4953725 | 5354501 | 5866994 | 7196625 | 7474701 |
| 8 月 | 4767334 | 4511691 | 4417585 | 6367030 |
|
| 9 月 | 4635521 | 4126676 | 4965660 | 4698848 |
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| 10 月 | 3733940 | 3812405 | 4030211 | 4186887 |
|
| 11 月 | 5475107 | 5696371 | 4159019 | 6030395 |
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| 12 月 | 5426107 | 5421595 | 5890357 | 7402443 |
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| 合计 | 54786070 | 52634083 | 59386379 | 63404824 | 41683246 |
融入国际环境下的国产大豆后期易跌难涨
大智慧阿思达克通讯社8月26日讯，大豆直补政策的市场价格将使用采价的方式，目标价格补贴发放将分两步进行。根据资料内容，当市场价格低于目标价格时，国家启动目标价格补贴。与目标价格对应的棉花、大豆市场价格为采价期 内全省（区）平均市场价格。采价期为农产品的集中上市期，大豆为当年10月至次年3月。根据历史经验，在实施临时收储前，采价期大豆的交售量分别达到全年交售量的85%、80%左右，基本能够代表试点地区的实际出售价格。国家将采集到厂（库）价格作为市场价格，大豆采集粮食收储企业、大豆加工企业收购大豆的价格。 目标价格补贴对象是试点地区种植者，其发放分两步进行，一是采价期结束后，如果市场价格低于目标价格，中央财政按照目标价格与市场价格的差价和国家统计局统计的产量，核定对每个试点省（区）的补贴总额，并将补贴额一次性拨付到试点地区。二是试点省区根据实际情况制定具体补贴办法，负责将中央拨付的补贴资金及时、足额发放到种植者手中。
虽然，大豆国家直接补贴政策细则正在不断完善，但实施起来仍有诸多问题，比如采价企业的确立，种植面积的统计等等，但毋庸置疑的是直补政策实施后，国家临储政策将退出历史舞台，市场原粮供应量将空前激增，且逐步跟随国际市场行情，而港口大豆价格低廉的现状势必会赢得国内压榨企业的亲睐，在国家转基因问题监管力度较弱的情况下，非转基因大豆大量进入油厂的可能性很小，而进口大豆进入食品领域的现象却在与日俱增。因此14/15年国内商品大豆行情或将呈现高开低走，低位整理态势运行，但也不排除国家宣传力度增加，民众非转意识增强，非转基因优势凸显占领了应有的市场份额的情况，但短期内针对当前市场行情仍然是路漫漫其修远兮。