12月8日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，7月进口大豆950万吨，8月进口大豆778万吨，9月进口大豆726万吨，10月进口大豆553万吨，1-10月累计数量为6518万吨，累计数量同比增长14.7%，金额同比下降14.1%。（于瑞光）

　　【豆类基本面】原油大跌奠定商品市场利空人气，市场担心美国生物燃料的税收优惠政策不会从混合商转移给生产商，引发豆油大幅下跌，周一CBOT大豆期货市场大幅回落，主力合约未能守住900美分重要关口。近期市场围绕美国政府对生物柴油的税收优惠政策展开反弹，但原油持续回落将令政策效果大打折扣，加上弱势原油对市场人气的打压以及美豆供应面十分宽松，豆类市场反弹难以为继。周一国内豆类市场宽幅振荡，夜盘多显弱势。大豆期货反弹遇阻，振荡走低；粕类期货先扬后抑，延续振荡走势；豆油期货高位振荡，棕榈油继续攀升，油脂市场上行动力减弱。全球大豆市场供应过剩状态突出，反弹结束后有望重回基本面偏弱格局。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建议】 国产大豆集中供应市场，东北大豆价格持续低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。大豆期货受生产成本及交割成本支撑止跌回升，进入价格修正期，但低价进口大豆仍挤压国产大豆需求空间，大豆期货买盘动力不足，市场再度陷入疲弱状态。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可逢高减持大豆多单。（于瑞光）

　　【豆粕菜粕今日操作建议】原油大跌重挫市场人气，美豆900美分关口得而复失，存在重新走弱可能。国内豆粕现货弱势稳定，期货市场追涨动力减弱，资金面受外盘引导作用增强。由于国内生猪存栏量同比降幅接近10%，年末粕类需求不会出现明显改观。在大豆进口量高速增长下，国内豆粕供应过剩状态更加突出。在前期弱势得到部分修正后，国内粕类市场将重回弱势局面。预计今日国内粕类期货大幅低开，建议投资者保持振荡思路，前期粕类多单宜离场观望。（于瑞光）

　　【油脂今日观点】豆油期货下跌2.4%，因担心美国生物燃料的税务优惠不会从混合商转移给生产商。原油市场下跌，也为大豆市场带来利空人气。据报道印尼官员表示将进一步提升生物柴油掺兑标准至20%。从长期的角度来看，豆粕的需求呈现刚性，但替代效应可能减弱，下游养殖需求相对平淡，影响市场的做多热情；油脂方面正逢消费旺季，美豆油出口改善，临近年关各国生物柴油政策有望更新强化，马来西亚棕榈油季节性减产周期到来，轻仓持有油脂多单。（杨久尊）